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酒风:中国股市的公鸡赌场论

酒风 · 2008-07-18 · 来源:乌有之乡
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 中国股市的公鸡赌场论  

作者:酒风  2008.1.26  

想发表这一观点一年多了,“人老了”精力有限啊。不过我还是把它排到博客的第一个原创上来,希望给误入迷途的人指引方向,对有些人起到亡羊补牢的作用。由于时间原因,我不想特别详细的论证。  

道理A,赌场理论。一群人带上赌资到赌场赌博,同一牌桌上的人,运气好的会耍聪明的人赚那些运气背脑子笨的人的钱,这些人不管如何折腾,他们都要被赌场抽水,也就是说赌资在大家口袋里转来转去,总是在减少的——赌博不像生产经营活动,它不可能创造价值。如果赌场本身就是庄家,即使不抽水,赌徒也是注定了要赔钱的,对于全体赌徒来说,大家的总财富必然是不断缩水的。  

道理B,公鸡母鸡理论。公鸡母鸡的主要区别就在于,母鸡能下蛋,喂粮食给母鸡算作投资;公鸡就是让人拂晓听听它的叫声,白天看看它美丽的羽毛。你得把它杀了才能拔下它的毛,吃到它的肉。或者能高价转手,不然花钱养它可是赔本买卖。  

道理C,老鼠会理论。非法集资同老鼠会、早期的传销一样道理,从80年代以来,我国各地都有过“老鼠会”集资模式,集资者以“创业资金”奠定的信誉,通过“超高利息”引诱,不断收敛社会上各方面的资金,拆东墙补西墙,收了前人10万元,就要后继者供应15万来填补(利息加“管理费”),“老鼠”数量不断按此倍数扩张,泡沫不断加大。整个地区的资金都收敛玩了以后,造成一定地理范围内的“老鼠”前仆而无法后继。最终因为“泡沫”破裂,导致最后那批“入会”的人不仅无法按约定收到超高利息,连本金都让组织者给了前人了。所以类似的非法集资后果比赌博还惨,成批的人倾家荡产,社会影响巨大。  

道理D,博傻理论。每个人的理解不尽相同。我的理解是:大家都在炒作一只股票,股价从2元到2元、4元、5元……10元……20元……不断上升,在这个过程中,股票已经远远脱离了其实际价值(按市盈率及成长性计算)成了赌徒的赌具,每一个买入股票的人都认为,股市就是聪明人赚傻子的钱,即使我是傻子,肯定会有比我更傻的人用更高的价格接手我的股票。大家博的是谁比我更傻!这道理咱们股民很多都知道,但为什么很多人知道还在“博傻”呢?按我说叫“赌红了眼”,赌傻了。傻到不知道泡沫会有破裂 的时候,最后一个大傻卖不出去的时候,那可就亏惨了。  

如果你读懂了以上四个理论,联想一下中国十几年的股市历史,不难发现:  

中国股市始终是一个赌场,股民们都在牛市里博傻,上市公司个个铁公鸡,就会配股送股,所谓的盈利鬼知道是真是假(当年东方电子不就是年年用配股从股民手中骗来资金转化成“利润”吗),没有真利润当然是“不分配”了。因为牛市初期的赚钱效应,股民们就像赶“老鼠会”一样,不断开户涌入股市去博傻,直到自己成为最后一个接棒的傻子,要么亏本出逃,要么深套其中(结果仍然是耐不住折腾巨亏脱身)。  

再说一下中国人的好赌。我不清楚是哪些因素导致中国人如此好赌。回顾一下,灵塔、藏獒、普洱茶、兰花,还有什么不能成为赌具。为了宣泄国人的赌性,国家及地方大力发行各种各样的彩票,买彩者就像股民入市没几个人为了分红一样,没几个人买彩票是为了冠冕堂皇的福利事业、体育事业(因为大家都知道,彩票收入大都变成了发行费、组织者的福利奖金、场馆大楼。)。即使全国各地一再发生这样那样的彩票案丑闻来警告,彩民们仍然乐此不疲的投入,为了博中500万,立马脱贫致富!有眼光的公司也利用国人的赌性,发行五花八门的收藏品,说的天花乱坠,忽悠人们竞购。民间的、国外的正式赌场也因此红红火火。在如此形势下,股票不变为赌具那才叫奇怪。是老百姓流动资金过剩?是中国人太穷,太急功近利,想一朝暴富?还是有赌博传统?  

大家想一想,2006年A股股东折算分红365亿,印花税及佣金453亿,财富减少近百亿。2007年投机者交给国家印花税1972亿元,交给证券公司佣金1541亿元(按全年成交量50.7万亿0.3%折算)。而A股按流通股折算总盈利及分红又能有多少呢?按增长100%(会增长这么多吗)折算730亿。股民总财富真金白银的减少了2800亿!通过股票买卖,证券保证金从这个人的口袋流入那个人的口袋,这一过程因为印花税、佣金(赌场抽水)还在不断减少。这样一个大赌场,推动股价上涨靠的是场外资金“赶老鼠会”一样的不断涌入,以往主要是新开户散户的资金。指数被“专家”忽悠到天上,还找出什么动态市盈率来继续推高。  

顺便谈一下有些媒体用语的不当之处。经常股市暴跌后,为了埋怨国家政策,媒体会说多少多少万亿“财富人间蒸发”,“股民损失”多少多少财富。实际上,如果能够认清股市赌场的本质,你会发现所谓的财富根本就没有变化,财富在大家的口袋里流转,只不过有人赚了有人赔了。那市值折算的财富本来就是一张股份证明而已,是虚的。股价代表的金钱只有在小部分卖出变现后才是真实的,大量的卖出必然导致股价大跌,所以股票市值仅仅是一个数值(当然它有参考意义),而不是价值。  

2007年上证到了3560点,4200点回落以后仍然能够推高到6200点,因为2007年有一个与往年最大的不同之处,那就是大量巨额的基金(基金还不是99%是散户的资金吗),目前3万多亿,一度占流通市值35%。这样庞大的基金没有投资渠道,也不能发行了放在那里贬值吧?所以也都进入股市。基金的天量进入,使泡沫得以维持并因此又给了散户信心。所以2006年底几乎没有人敢预测到2007年3600点以上,结果却到了任何“专家”都不再敢谈论指数的6200点,市盈率接近70倍。连很多驰骋股场十几年的大户都止步于3600,前脚踏空。另外一个原因,从心理学角度,经过长达4年的漫漫熊市,新股民可以说是5、6年后才诞生的新生代,初生牛犊啊。老股民的谨慎也被股市的疯狂打乱,他们已经忘记了2006年以前的心中的誓言:只要稍微保着本钱退出,以后再也不进股市了。  

老外买股票看重上市公司的市盈率和成长性两个方面,两方面实质是一样的,都是一种预期,只不过根据投资者的眼光不同,有人能看到更远而已。但是不管怎样,上市公司都是要给投资者红利回报的,否则,你再好的业绩都是虚的。随着公司经营变动,股价也在变动,决定股价最根本的因素就是每股红利。所以老外养了只会下蛋的母鸡,这就是投资。  

中石油海外发行175亿股,每股1.28港币,到2007年11月中石油40亿A股上市时海外股价14~17元,A股居然一上市就能炒到48元!暂且不说股价差别,你能指望中石油像对待外国姥姥那样每年两次巨额分红给你吗?即使能够同股同酬,外国姥姥投资15元,难道你中国股民就要投资48元才能得到相同的红利吗?这不是最典型的投机是什么?  

我国股民因为“上市公鸡”的原因,注定了不能像老外一样去买股票投资,可能大家也清楚A股上市公司是公鸡,所以都在博股价的“飞涨”,没有几个人抱着分享红利的心理进入股市。连基金都称为“炒基金”,还有什么能够投资的?如果你很聪明,能够把握分寸,在牛市的初期进入,牛市的尾声脱身(对于单一只股票也一样),那么你也可以称为一个成功的投资者。否则,只能等上市公司正常的按盈利分红给基金的时候,大家买了基金收红利,也就不太在乎股价的暴跌暴涨了,那时大家都是投资者了。  

2007年有人喊2008年奥运会8000点,10000点,4000点只是开始。怎么我觉得就像搞传销的一样。2007年10月股市达到六千多点的超高位,市盈率接近70倍,还忽悠啥呢?  

  

  

本文作于2008.1.26,希望在熊市里仍然能给大家提个醒。  

更多了解:http://jiufng.bokee.com  

http://jiufng.blog.163.com  

  

  

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