凯雷：总统俱乐部
2010/03/15 第一财经日报
银华基金/文
美国第41任总统乔治·布什、前国务卿詹姆斯·贝克、英国前首相约翰·梅杰、菲律宾前总统拉莫斯和泰国前总理潘雅拉春……这些名人政要都曾在同一个企业工作，这个企业就是凯雷，美国历史上最成功也是最富有争议的私募股权基金公司。它网罗了众多前总统和政要，被称为“总统俱乐部”；它曾是美国最大的军火供应商之一，被外界诟病为“五角大楼公司”；它管理和投资的规模超过900亿美元，投资回报率超过30%。
与华尔街知名的诸多私人股权投资公司相比，凯雷应算迟到者，1987年，万豪酒店高管史蒂芬·诺里斯计划成立一家私募股权投资公司，他联合了自己在万豪的两名同事，并成功说服美国前总统卡特的助理、后来被凯雷奉为“律动的心脏”的鲁宾斯坦，共同组建了凯雷投资集团。
与青睐华尔街的同行们不同，凯雷选择将公司设在政治中心华盛顿，美国联邦调查局总部的旁边，从白宫及国会大厦沿宾夕法尼亚大道步行只需5分钟即可抵达凯雷总部。这或许意味着从一开始，鲁宾斯坦就准备好构建他庞大的“权钱帝国”。
在成立的前两年里，凯雷的业务默默无闻甚至有点蹩脚，直到1989 年，鲁宾斯坦说服了弗兰克·卡路西(Frank Carlucci)加盟，这位美国前国防部长帮助凯雷从美国陆军那里赢得了200亿美元的军火合同，凯雷从此走上了军工之路。上世纪90年代也是凯雷规模迅速扩张的时期，鲁宾斯坦请来了乔治·索罗斯成为凯雷的有限责任合伙人。在他的号召下，筹集资金突然变得令人惊奇的容易。
转折发生在2001年，“9·11”事件发生后，愤怒的民众发现，凯雷不仅为富有的沙特王子提供服务，甚至与本·拉登家族也有瓜葛。虽然后者在凯雷的资金仅有200万美元，且凯雷在此事曝光后迅速与其脱离了关系，但美国总统与世界头号恐怖组织头目竟与同一PE有关系，其本身就是新世纪以来最大的丑闻。
此后，凯雷努力转变自己“权钱交易”的形象。2003年，曾带领IBM走出困境的原CEO郭士纳加盟凯雷担任董事长，同年2月，前XO通讯的领导者丹尼尔·埃克森也加入凯雷。与此同时，前面提及的许多大人物相继离开了凯雷。凯雷进一步从美国国防部的兼并公司转向传统型的私募股权公司。
亚洲金融危机后，凯雷开始拓展亚洲地区业务，目前，凯雷已成为韩国和中国台湾最大的外商投资者之一，在日本也成为从事合并及收购事务的著名大公司。就全球范围而言，凯雷约68%的资金投入了全盘收购，11%流向房地产领域，大约7%用于风险投资。在中国大陆，凯雷业务发展也非常迅速，成功投资了太平洋保险、聚众传媒等企业，甚至协助国家电网公司参与竞购菲律宾电网。当然，凯雷也因尝试并购徐工集团而引发巨大争议，或许，这就是凯雷，抛弃政治与情感因素，必须承认，凯雷演绎的政商神话，至今仍无人能够超越。
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