全球最大的对冲基金公司的掌门人查诺斯把中国当成了下一个做空的目标

看空中国似乎成了华尔街的一种新“时尚”。查诺斯、麦嘉华、格兰瑟姆等几位华尔街赫赫有名的对冲基金经理,如今相继为中国经济“大唱挽歌”。事实上,在这些“空头大师”的职业字典里,唱衰要比赞赏更加有意义。因为只要股票下跌、公司倒闭,他们就能赚取一笔丰厚的收益,而他们平时所做的就是寻找经济泡沫,然后吹大泡沫直至将泡沫捅破。灾难让他们飞黄腾达,灾难也让他们饱受争议。

对冲明星盯上中国

“中国的房地产泡沫相当于1000个以上的迪拜”。今年1月份,华尔街当红的对冲基金经理詹姆斯·查诺斯凭借这一句惊人之语再次成为“话题人物”。

查诺斯是全球最大的对冲基金公司尼克斯联合基金公司的创始人和掌门人,管理着70亿美元的资产。和所有对冲基金经理一样,查诺斯的谋生手段是:如果他认为一家公司将要遇到麻烦,他就借入这家公司的股票,然后将其卖出;当股价下跌后,他再买回这些问题股票,还给出借者,赚取其中的差价。换句话说,公司死亡,他就赚钱。所以有人把他称作是“金融殡仪工作者”。

查诺斯是华尔街少有的对冲天才,24岁时因为看空华尔街投资者宠儿Baldwin-United保险公司而年少成名,27岁创立自己的对冲基金公司,其事业因为安然公司的倒塌而达到顶峰。2001年在安然股价最高达到90美元的时候,查诺斯通过对安然的会计记账方式以及财务报表的分析,发现安然存在巨大的问题。他开始卖空安然,直到安然东窗事发,股价跌至不足1美元,而查诺斯从中获得了巨大收益。在2008年的全球金融危机中,他凭借在金融、房地产、建筑工程等多领域建立的空头头寸又大赚一笔。

对冲基金存在巨大的风险性,冒险也曾让查诺斯付出惨痛代价。上世纪90年代中期,在科技泡沫推动牛市达到顶峰时,查诺斯却几乎遭遇了灭顶之灾,他的基金规模从6亿美元下降到了不足1.5亿美元。

尽管不确定性太多,但查诺斯却乐此不疲地在进行资本对赌。如今,52岁的他把卖空目标投向了更大的“公司”——中国。从2009年下半年开始,查诺斯就在各大媒体采访时大肆唱空中国。一套套的泡沫化理论让外界觉得他是一个“中国问题专家”,但实际上,查诺斯从2009年夏天才开始研究中国经济,目前他在纽约和伦敦的办公室有26名员工专注研究中国经济,并且他已经开始启动“做空中国”布局。由于中国政府禁止外国投资者直接投资A股市场,查诺斯曾透露,他正在寻找其他方式,从在中国香港上市的银行、地产、建材生产商等公司,到包括铁矿石在内的大宗商品,均在其视野之内。

“做空高手”拉响警报

今年3月份,美国波士顿GMO投资公司发布了《中国的红色警报》的研究报告,指出中国经济尤其是房地产市场,已经呈现出泡沫状态,这个泡沫迟早会破裂。GMO公司经常发布这样的警示报告,因为它的大老板杰里米·格兰瑟姆就是一个靠“预见泡沫”而驰骋商界的投资家。

格兰瑟姆在投资界的外号是“永远的空头”,因为他经常会抛出一些所谓的“末日理论”,而这些理论很多时候竟然都被应验了,这让格兰瑟姆更加成了投资者崇拜的对象。

上世纪80年代,格兰瑟姆避开在日本股市和房市的投资,90年代末他又选择远离热潮涌动的科技股,事实证明,20世纪末的两次市场泡沫都被他准确预见。2006年,格兰瑟姆开始担忧股市的过度估值和信贷市场状况,并在2007年次贷危机爆发前放话称:“5年内,我预计至少有一家（华尔街的）主要银行会倒闭。”最终,他的预言再度被雷曼兄弟倒台等一系列事件验证,而他也从中赚取了丰厚的收益。如今,他管理的GMO公司的资产规模已超过1070亿美元。

在2008年的金融危机中,格兰瑟姆大肆唱空美欧经济体,随着金融危机的不断深化,他的资产收益也在不断攀升。而与此同时,他对以中国为代表的新兴经济体却大加赞赏。

2009年10月,格兰瑟姆在致投资者的信中特别提到中国时称,尽管不少人担心中国经济的高增长会突然停止,但“我个人认为未来三年内中国经济陡降的风险仅为1/3……如果从股市投资的角度,我倒是建议所有机构投资者给予新兴市场一定溢价。”然而,仅仅过了半年,这位“空头大师”却给中国经济拉响了警报。难道,大师也有预见不准的时候。

“末日博士”再抛预言

“中国经济将在9-12个月内崩溃”——这是著名投资分析师麦嘉华最近被媒体引用最多的一句话。生于瑞士的麦嘉华上世纪70年代就来到香港,开始在东方成就自己的投资事业。他曾经担任过德崇证券的总经理,后来创立了麦嘉华资产管理公司。

因为数次预见股市危情,麦嘉华被投资界戏称为“末日博士”。1987年在美国股市发生“黑色星期一”崩盘前的一星期,麦嘉华就告诉投资者赶快撤离股市;2005年5月,他又准确地预测出股市“没什么看头”,那一年,标准普尔500指数仅仅上涨了3%。

擅长“反向操作”的麦嘉华有着不错的卖空战绩。1989年,日经指数突破3万点的时候,麦嘉华重仓买入日经指数的卖空期权。结果,随着日经指数从高峰跌落,麦嘉华大赚了20倍。2001年美国网络股泡沫大行其事,道琼斯指数攀升至1万点以上。正当大多数人都陷入狂热的股市中时,麦嘉华却果断地撤离股市,转而投向黄金市场,结果又赚了个盆满钵满。

即便纵横金融市场30余载,麦嘉华的判断也并非总是百发百中。甚至有经济学家质疑,他的所谓精准预测只不过是“撞大运撞上了”,“就像一个人天天说会有坏事发生,早晚有一天会被证明是正确的”。

新闻延伸:操纵媒体饱受争议

对冲基金的操作成功与否,不仅要靠严谨的数据分析,有时候也要自己制定游戏规则。被媒体奉若神明的“空头大师”也深谙个中道理,他们经常会利用媒体制造悲观论调,以便坐收渔翁之利。

詹姆斯·查诺斯就是一个很会和媒体打交道的人。他经常将他的研究报告或者将他发现的有趣故事通过电子邮件发给他所信任的记者。美国《时代周刊》曾评论说:“查诺斯和许多记者建立起了有价值的关系网,这些记者也很看重他的意见,报道他的观点并最终帮助他致富。”

2008年3月贝尔斯登倒台之后,华尔街饱受困扰的CEO们对像查诺斯这样的卖空者发起了攻击,控告他们操纵媒体,向记者散播具有伤害性的小道消息,以便在银行的倒闭中获利。

(本文来源：国际在线 )