崽卖爷田不心疼  巨额国债和外汇危机四伏

崽卖爷田不心疼  巨额国债和外汇危机四伏　　

蔡金安　　

最近几天披露的两则关于中国购买的美国国债的相关新闻，引起国人震惊。　　

其一是：中国连续两月增持美国国债，再破9000亿美元，排名第一。　　

其二是：美国两房面临退市，中国3760亿美元两房债券陷入灭顶之灾。　　

这两则新闻给人的印象是：一边是中国外汇管理层不顾一切地增持美国国债，一边则是中国购买的美国国债不断严重缩水，最后将成“木乃伊”。这种奇怪现象不由得令人质疑：管理层的官员为何置国家的外汇资金安全于不顾？为何要崽卖爷田不心疼？　　

一、中国持有的美国国债突破9000亿大关　　

中新社华盛顿6月15日电 美国财政部15日公布的数据显示，4月份中国持有的美国国债总额达到9002亿美元，较上月增持50亿美元。这是中国连续第二个月增持美国国债，也是中国自去年11月以来持有美国国债总额首次突破9000亿大关。　　

一年之内，中国持有美国国债增加了1367亿美元，一直是美国国债的最大持有国。对于买进和卖出美国国债，中方已多次表示这是正常的市场投资行为，不希望将其政治化。　　

二、美国两房面临退市  从60美元跌至不足1美元　　

美国联邦住房金融局(FHFA)当地时间6月16日发表声明，要求将其监管的美国两大抵押贷款巨头房利美（Fannie Mae）与房地美（Freddie Mac）的股票从纽约证券交易所退市，理由是两家公司的股价长期表现不佳。金融局下达“退市旨意”后，房地美发表声明称，计划将其普通股与20个级别的优先股于7月8日左右从纽约证交所退市。　　

美国一名分析人士称，“两房”早就该退市了，纽约交易所能让这两只股票以低于规定的价格交易这么长时间已经是“大发善心”。　　

房利美和房地美由美国政府出资创建，主要业务是购买抵押贷款并证券化，然后在公开市场上出售证券，从而腾出资金用于提供给购房者新的贷款。　　

“两房”被认为是引发次贷危机的元凶，因巨额亏损由美国政府于2008年9月7日接管。截至目前，“两房”已经接受了美国政府高达1450亿美元的援助，仍无法改善亏损数百亿美元的经营困局。据统计，2009年，“两房”合计亏损高达936亿美元，今年一季度仍继续亏损18.2亿美元。这导致“两房”的股价长期低于纽约交易所对股价要求的最低水平。　　

受退市消息影响，“两房”股价在16日双双大幅跳水约40%。截至收盘，房利美下跌39.15%，报0.56美元；房地美下跌38.3%，报0.7美元。在2007年次贷危机发生之前，“两房”的股价均在60美元以上。　　

三、美政界人士要中国自己负责　　

美国前政界人士成立的一个非官方机构认为，不应以美国纳税人的金钱，补助外资应承担的风险。如果中国做了不明智的投资，就应该承担后果，而不是美国纳税人埋单。这两家公司的债券既然属于 “非政府担保债券”，投资者获得了高于国债的利息，就不应该再受益于政府的救市政策。　　

以中国为代表的这些持有房利美和房地美大量债券的债权人的损失是不可避免的。中国是房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券。无论房利美和房地美最终的命运如何，它们披露的潜在亏损对其已发行债权的市场价值将产生显著冲击。  　　

四、证券市场风险巨大　　

证券市场历来风险巨大。　　

我国股民被2006、2007年的股票热冲昏头脑，却栽倒在2008年一片惨绿的“奥运行情”和2010年跳水般的“股指期货”行情中，损失惨重。　　

我国2007——2008年在海外的投资有三大败笔。　　

2007年5月，正在筹备中的中国国家外汇投资公司下了第一单，斥资30亿美元以每股29.605美元收购美国黑石集团1.01亿股无投票权的股份，之后由于美国股市连续下跌，截至2008年10月9日，中投公司投资于黑石的浮亏已达人民币144亿元，超过投资额的70%。 　　

中国平安2007年底和2008年初在二级市场购入约1.13亿股富通集团股票，2008年6月26日又参加闪电配售增持750万股，合计成本为人民币238.38亿元。由于比利时富通集团爆发财务危机导致股价暴挫，手持富通股票的中国平安投资浮亏超过157亿元。　　

2007年9月中旬，我国首个股票型QDII南方基金全球精选火爆发行，此后华夏、嘉实和上投摩根分别发行的QDII均受到内地投资者的追捧。然而，一年后全国已发行的9只QDII基金均全线亏损，仅前四只先发行的基金QDII持有人亏损幅度就高达700亿元，而银行系QDII也出现逾95%亏损。　　

五、质     疑　　

我国大多股民会随着损失越来越大而越来越看清证券市场的黑幕，最终远离之，而掌管着国家巨额外汇储备的管理层是怎样做的呢？　　

据调查，当年中投公司投资黑石股份，的确有些令人费解之处：第一，下单是在中投公司成立之前，该笔投资是否遵循了适当的决策程序，是否经过了详尽的尽职调查，谁来为该项目的投资成败承担必要责任，目前都不清楚；第二，中投公司在投资黑石之前，有没有充分考虑潜在投资风险令人怀疑；第三，在中投公司投资黑石后不久，黑石就投资了中国蓝星。这意味着中投公司的资金绕了一圈后重新流回了中国，只不过被黑石公司赚取了高收益而已。这可违背了成立中投公司以缓解国内流动性过剩的初衷；第四，中投公司以放弃10％股份的投票权、以及长达4年锁定期的代价，仅仅换来仅仅4.5%的IPO价格折扣，有悖于PreIPO投资的市场行情。　　

而因购买3760亿美元两房债券面临巨亏，管理层似乎满不在乎。这不，今年管理层还在大幅增持美国国债，自4月份我国持有的美国国债总额达到9002亿美元。管理层还多次表示买进和卖出美国国债是正常的市场投资行为，不希望将其政治化，就是不谈面临美国国债、机构债产品市场价值下跌的价值重估风险，不谈谁该为投资巨亏担责。　　

美国人已经清楚地表明“如果中国做了不明智的投资，就应该承担后果，而不是美国纳税人埋单。”在风险巨大的证券市场，在我国如此“坦然”的外汇管理者面前，笔者深感我国购买的9000亿美元美国国债危机四伏。同时，由于受美元贬值的汇率风险越来越大的影响，我国现有的25000亿美元外汇储备也“如坐针毡”。　　

国务院总理温家宝今年3月14日回答记者的话现在还在耳边回响。他在回答路透社记者关于“中国在美资产安全”的问题时说，大家都知道，我们有巨额的外汇储备，我们一定要把这笔巨大的金融资产用好和保护好。因此，我们对外汇储备的要求首先是安全，其次是流动，第三是保值增值。我们在国际上之所以购买一些国家的债券，都是为了通过多元化的经营达到我所说的目的。　　

而外汇管理层是怎样“用好和保护好”这些“巨额的外汇储备”的呢？就他们在目前两房债券面临巨亏的背景下还大幅增持美国国债的表现，我们很不满意。这其中是否玩忽职守，是否有猫腻，希望有关部门能调查清楚。　　

爱国，就像爱我们的生命一样。我国的巨额外汇储备，是靠出口大量珍贵稀有资源和耗费大量国人血汗换来的，这些国家人民的血汗钱来之不易，不能让某些人三下两下就莫名其妙地蒸发掉啊！　　

2010.6.19