黄金货币属性归来

顾虎 （国际金融市场投资观察人士）

CME关于黄金作为商品保证金的公告一出，黄金现货市场应声大涨15美元。

这则极其简短的公告，暗含巨大玄机，即黄金货币职能的回归。这甚至可能是货币体系某种根本性的转变，如果各国政府、各货币联盟、全球的投资者，真将这项政策看作是商品期货交易的附属政策而不加重视，可能会付出沉重代价。

在不足100字的公告中，如果你对货币的基本属性很敏感，你一定会注意“all exchange products”这个字眼，也就是“所有交易商品”。是所有交易商品的保证金都可以用黄金作为抵押物，这意味着黄金在芝加哥商品交易所的平台上已经被抽象为各类商品之间进行交易的一般等价物。

什么是货币？马克思在《资本论》中给出了目前已知的对货币最权威的定义——“既然其他一切商品只是货币的特殊等价物，而货币是它们的一般等价物，所以它们是作为特殊商品来同作为一般商品的货币发生关系”。所谓“一般商品”，是指具有普遍适用性，可以代表或交换一切商品，是哲学上的“一般”概念。

在CME的平台上，黄金虽然只是暂时作为商品交易保证金的抵押物，但却毫无疑问地发挥这些职能。CME的公告明确无误地表明黄金的货币属性归来了。

为什么在芝加哥商品交易所集团（CME）？CME集团是由芝加哥商业交易所（CME）、芝加哥期货交易所（CBOT）、纽约商品交易所（NYMEX）三大交易所合并后组成，是全球最大的衍生品交易市场。

CME 集团提供涵盖所有主要资产类别的基准产品，包括以利率、股票指数、外汇、能源、农产品、金属及另类投资产品，如天气和房地产业等为标的的期货和期权合约。CME集团目前在纳斯达克交易所上市。2006年，CME 和 CBOT 的总成交量超过 22 亿张合约，总成交额超过1000万亿美元，其中75%交易通过电子交易完成。2008年全年总成交33亿手，其中80%交易通过电子交易完成。

在CME这样一个平台上，黄金货币属性的回归将更具可操作性。——CME交易量的80%通过电子平台完成，这为下一步将黄金重新货币化提供绝佳的电子化平台。黄金本身难以切割分解，而电子化黄金则能够很好地解决这个问题。

美国外交关系协会国际经济部主任本·斯特尔（Benn Steil）是大力呼吁黄金货币职能回归的智囊人士。在为英国《金融时报》撰写的文章《数字化黄金和有缺陷的全球秩序》（Digital gold and a flawed global order）中，本·斯特尔旗帜鲜明地提出，美元衰落之后，只有承载了2500年货币职能的黄金才能承担起全球储备货币的功能，而依赖电子化技术将黄金作为储备货币是金融危机后全球经济复苏的必然。本·斯特尔2007年发表在美国《外交事务》期刊上的长文《国家货币的终结》同样表达了这样的意思。

本·斯特尔的这一呼吁或者说预言，2009年10月19日起正从CME的电子平台上逐步成为现实。