金融时报专栏：中国不良贷款令人担心
(2009-09-25)
中国也许正给该国银行家戴上“先进人士”的花冠，但正如每一个模特儿都知道的，时尚很容易变化。今年中国银行业放贷量出现爆炸性增长，使很多人担心坏账将相应增加。这种担心有很好的理由：今年1月至8月新增贷款总量为8.185万亿元人民币，相当于国内生产总值(GDP)的31%——高于20世纪80年代末的日本，或者格林斯潘泡沫年代的美国。我们都知道两者最终是什么结局。
中国的答复是，该国银行处于健康状态。从整体上讲，这话没错：公开的月度数据显示，过去五年来不良贷款率稳步下降，到今年6月底已降至1.8%。但更仔细地瞧一瞧，人们的心跳就会加快。急剧上升的不良贷款，有可能侵蚀本已薄弱的资本基础，尤其是“四大”以外的银行。正如花旗集团(Citigroup)所指出的，按资产排名分列中国第七和第八大银行的上海浦东发展银行(Shanghai Pudong Development Bank)和民生银行(Minsheng)，只能勉强达到8%的法定最低资本充足率要求，更不用提监管机构指引的10%了。
与此同时，中国银行业的最佳标本，仍在消化上一次政府指示的大举放贷的后果。1999年，资产排名第一的中国工商银行(Industrial & Commercial Bank of China)，将自己的坏账出售给了国有的华融资产管理公司，换得3130亿元人民币的政府担保债券。这些债券有一部分将在今年晚些时候到期。现在，在中国扩大预算赤字，以便为刺激措施提供资金之际，猜猜发生了什么：即便有政府担保，隐含“中华繁荣”之意的华融，也许仍达不到足以偿债的繁荣程度。其它命名吉利的工具也处于类似的困境。就信达（字面意思：“信任和发达”）资产管理公司而言，该公司本应在本周早些时候向中国建设银行(China Construction Bank)偿还2470亿元人民币，但中国财政部干脆把债券期限延长了10年，而利率保持在2.25%不变。
轻率地将无力偿还的债务展期，并非健康银行体系的标志。中国连上一次大举放贷遗留的问题都没有解决，更别提今年的大举放贷了。
译者/和风
来源：英国《金融时报》Lex专栏
《联合早报网》
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