增购美国债，当心被套，打水漂！

增购美国债，当心被套，打水漂！

胡显达

近来，随着奥巴马政府近八千亿美元救市计划的出台，各种呼吁中国增购美国国债，帮助美国经济摆脱危机，重回正轨的說客，就不断来华疏通关节。据法新社　2月22日　报道，美国国务卿希拉里·克林顿访华时就游说道：“美国希望中国能够继续购买美国债券，这能帮助美国经济重回正轨，并刺激美国对中国产品的进口。”除了动用希拉里这样的政要传达这种增购美债的讯息之外，美国的媒体也还接二连三地推出一些专家进行鼓惑。美国的彭博新闻社专栏作家威廉口佩塞克13日撰文称这个包8%增值率的措施，不应是投资于国内基础设施，而是继续大规模地购买美国的国债。他说道：“美国经济是中国的四倍之大，中国的经济增长很大程度上依赖于对美国的出口。如果中国要保持经济的周转，它就应该减少在公路、桥梁和水坝上的支出，购买更多的美国国债。这样，美国的消费者就能够更加容易地贷款，从而增加对中国产品的消费。……中国要恢复8%的增值率的关键在于全球性的复苏，而全球性的复苏的关键在于美国。这就是中国应增购美国国债的原因。”（　2009年3月14日　中国经济网，题：“美专家称中国应增购2万亿美国债保增值”）在这些說客和专家的鼓惑之下，中国似乎已有了这种增购的意向。毕竟，中国有着近2万亿美元的外汇储备，增购世界第一大经济体的国债，看上去也并无什么不妥之处。

假若美国是一个讲信用的国家，这样的增购当然也没有什么可疑之处。问题是美国不是一个让人信赖的国家，它几时对中国讲过信用，守过承诺。这边，当着我们的面说将继续遵循一个中国原则处理两岸事务和达赖问题，不再助长怂恿台独藏独分裂势力；那边，就背着我们通过对台军售、涉藏决议、人权国别书，鼓惑怂恿和暗中支持它们闹独立，搞分裂，扰乱破坏中国的和平崛起。这样的国家值得我们信赖吗？值得我们紧缩自己的需求和钱袋，而帮助它们走出经济危局，重回发展正轨吗？

面对使馆被炸、南海撞机这几次大的外辱和挑衅，中国的政府总是劝慰自己的国民要冷静克制，跟随自己的政府聚精会神搞建设，一心一意谋发展，重要的是把自己的事解决好。而在这场前所未有的国际金融危机的冲击下，中国的很多民生问题都急需我们的政府解决，这么多的外汇储备为何不直接拿来用于自己内需的扩大，民生的解决，反倒打算把它借给自己的战略对手、政治宿敌救急渡危昵！

美国是一个超级的世界资本家。它通过自己的国债吸收、掌控别国的发展基金，或用于自己的经济重建，或用于对外的资本盘剥。它用廉价的美元交换别国血汗劳动出来的产品，而供给自己的生产消费；同时，又通过开动印钞机超量发行货币的办法清偿自己不断膨胀的对外债务。在这种美元的一进一出中，食利的美国一方面吸食榨取着别国的血汗劳动；另一方面又在对外债务的廉价清偿中，让人家持有的美元资产市值大大缩水起来。作为世界超级的资本家，它根本不愁清偿自己巨额的对外债务。因为它能用开动印钞机的办法，通过美元的贬值，而轻而易举地清偿掉自己的巨额债务。政府债务的膨胀，财政赤字的剧增，往往就是通货膨胀的前兆和始因。政府操纵货币，实行通货膨胀政策的阴暗心理和真实目的，就是想以此隐蔽地清偿掉自己所欠人民的债务。举个例子说吧，假若美国通过国债的形式借了中国一万亿美元，按照当时的市值，这笔巨资可购买以不变价格计算的　一千亿公斤　牛肉。过了5年后，它连本带息还了中国一万二千亿美元的债务。怎么偿还昵？它的办法就可能是美元的贬值和通货的膨胀。当债券到期时，不错中国也能如愿以偿地获得它的应得本息，然而它的市值却大不如前了。到头来很可能只能够买到按照5年前的不变价格计算的　八百亿公斤　的牛肉了。在世界战争史上政府清偿自己的巨额债务大都隐蔽地采用这个办法。蒋介石在解放前夕的国统区拼命开动印钞机发行超量法币，清偿债务，搜刮民财，玩弄的就是这个把戏。发行的票子多了，它的购买力就打了不少折扣。毫无节制的发行票子，它就会变得一文不值了。用自己超量发行的票子交换人民的血汗劳动，这就是好花人民血汗钱的政府所惯常使用的空手道把戏。作为世界的通货，美元正是凭借布雷顿森林体系所给与它的特殊之位，而跑到世界各地玩弄它的空手道。正因为如此，中国在考量是否增购美国国债时尤须谨慎从事，当心被套，而让自己的美元资产打了水漂。

作为中国的总理，温家宝当然也极其审慎和忧心，其疑虑之情已流于言表。在这次人大二次会议新闻发布会上，温家宝在回答美国《华尔街日报》的记者提问：“美国巨额债务会导致美元贬值，您是否担心中国在美国的投资”时，就直接了当地要求“美国信守承诺，保证中国的资产安全。”据中新社北京　3月13日　电报道，温家宝在回答这个美国记者的提问时就异乎寻常地传达了自己的这一疑虑。他敦促道：“作为美国最大的债权国，要求美国保持信用，信守承诺，保证中国的资产安全。我们把巨额资金借给美国，当然关心我们资产的安全。说句老实话，我确实有些担心，因而我想通过你再次重申要求美国保持信用，信守承诺，保证中国资产的安全。”

面对温家宝的疑虑和担心，美国的奥巴马总统和他的经济政策顾问萨默斯很快地就对此作出了回应。奥巴马在会见巴西总统时称，“世界投资者应对在美投资抱有信心。”据新华网华盛顿　3月14日　电，记者胡芳、刘洪报道，美国总统奥巴马14日表示，“包括中国在内的前世界投资者都应对其美国投资的安全性抱有绝对信心。”

奥巴马对温家宝疑虑的快速回应，无非是想给中国的增购美债吃颗定心丸而已，好让中国的当政者尽快决策增购美国政府的债券，以弥补美国救市资金的巨额缺口。希拉里·克林顿说的更是好听，期盼中美一道共渡时艰，帮助美国经济重回正轨，并刺激对中国产品的进口。所谓的专家佩赛克也跟之附和、鼓惑道：“中国的4万亿人民币刺激方案不足以保证8%的增值率，也不能使中国摆脱危机。中国要恢复8%的增值率的关键在于美国经济的复苏。”其言下之意，中国只要再增购2万亿美国债，帮助美国恢复对中国产品的进口，中国的经济增速下滑就可止住，8%的增长率就可轻而易举地实现。

真是奇谈怪论。一方面大谈增购美国国债的作用，以从中国借得巨额资金救急渡危；另一方面又通过参众两院出台只准购买美国货的特别条款和经济复兴法案，而实行贸易保护主义，大砍美国经济的复苏对中国经济增长的拉动作用。如此弥天大谎又能骗得了谁昵！如果不是李鸿章、慈禧太后式的洋奴，谁又会上你的这个当，钻这个套昵！假若中国用巨额资金购买美国国债，美国还能信守自己的承诺，而用它恢复自己对中国产品的进口吗？只有鬼才会相信。

中国的民众已被自己的一些政府官员骗得好苦了。司空见惯的是，这一届政府拖欠建筑商的工程款，在自己在任时往往都会信誓旦旦地承诺一定会到期清偿，一文不少。而一卸任易地换岗，则它的继任者又翻脸不认账，让这些债主们去找自己的前任要去。这些继任者往往会推托道：“我又不欠你的钱，谁欠的找谁要去。”假若奥巴马政府不用通货膨胀和美元贬值的办法，而也学着我们这里的一些政府官员玩起这种太极推手来，中国又何以讨来自己的血汗钱。

如果美国玩起开动印钞机大印美元的办法来清偿我们的债务，用自己国民的血汗劳动交换来的这些美元资产，在其市值的急剧缩水中岂不打了水漂，而落得个血本无归。

  所以，在准备增购美国国债时，务必遵循经营外汇的保值、安全和流动的原则，反复考量，谨慎决策，要做小心谨慎，不肯弄险的诸葛亮，千万当心增购被套，而让自己人民的血汗钱白打了水漂。与其冒着极大的风险和隐患增购美国的国债，何如用这些巨资投之于自己内需的扩大、民生的解决；与其拿自己的钱帮助别人救急渡危，何不拿来帮助自己的人民摆脱困境昵！是不是这个理，就让众生自由评说吧！

　2009年3月15日　初稿于论道书斋，胡显达

附文：

继续买美国国债是错误的
 
 
 
作者：清议 发布时间：2009-03-05  来源：证券时报

http://www.cs.com.cn/pl/03/200903/t20090305_1778489.htm
 
    中国人民银行副行长刘士余3日在出席全国政协会议时说，买入美国国债仍是中国的一个选择。刘行长显然说错了。正确的说法是，继续买入美国国债是央行的选择，但不是中国公众的选择。

    说起来，是否继续买入美国国债，关键在于美元的走势。如美元继续强势，那么来自美国国债的名义收益就是实际收益；如美元掉头贬值，那么来自美国国债的名义收益就会变成实际亏损。

    我的预测是，随着美国政府以国债扩张为代价做出的救市接近尾声，市场的美元流动性开始变得宽松，国债大幅扩张对美国经济的负面影响开始显现，奥巴马政府开始致力于为其“只买美国货”的贸易保护政策打造一个有利的汇率环境，美元便会陷入一个贬值的长周期。

    央行关于继续买入美国国债的选择实在是目光太短浅了。如此说来，到底是该抓住商品市场的有利时机，加快扩大国家战略储备，并鼓励企业建立面向未来的商业储备，积极消化外汇储备，还是目光短浅地继续买入美国国债，等待美元贬值后毁灭中国的财富，其实是不言而喻的事儿。
 

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