二次探底的含义
卢麒元
在今年的两会记者招待会上，总理第一次提到可能存在全球经济二次探底的可能性。这是一个了不起的进步。至少，我们还没有彻底丧失忧患意识。
其实，我不太认同所谓二次探底的说法。我更接受经济是否复苏的逻辑认证。不要用GDP恢复增长作为经济复苏的判断依据，通过增加负债进而增加的GDP是一种伪增长。我们必须高度关注净资产收益率ROE的增长，这才是具有决定意义的指标。这一点非常重要。病情缓解与大病初愈是不同的概念。由此，病情恶化与再次患病也是不同的概念。
我不认为，导致国际金融危机的病灶已经消除。各国政府的救市行为，只是有效地缓解了病情。全球经济的结构性问题没有得到解决。同样，中国经济的结构性问题依旧没有得到解决。积极的财政政策和宽松的货币政策绝无可能解决经济结构问题。这些技术性的政策措施，非但不能解决中国深层次的经济矛盾，反而极有可能将矛盾进一步深化。我们看到的是经济泡沫的迅速膨胀，我们没有看到经济体系的效率提升。从这个意义上讲，总理的判断仍然是过于乐观了。
我在想，那支刺激经济的“吗啡”，药效到底可以维持多久？
我甚至在想，2010年就算是出现“二次探底”，那会是底吗？会不会有三次、四次、五次探底呢？如果，一直看不到底，我们该如何是好呢？
老实说，我极其忧虑中国经济学家和中国管理层的认识“习性”。他们以为他们在做研究和判断，其实他们只是在不自觉地背书别人的结论。
我对国家经济发展有一个基本的分析逻辑，那就是国家经济发展潜力来源于国民经济体系市场扩张的能力：
经济发展潜力=市场扩张能力。
中国近三十年来的发展，正是受益于市场迅速地扩张的强大能力。
然而，也正是这种极其迅速的市场扩张，过度透支了经济体系市场扩张的潜力。我们在国际市场的进一步扩张正在面临贸易保护主义的巨大阻力；同时，我们在国内市场的进一步扩张正在面临社会再分配的巨大阻力。中国如果不能克服在国际市场和国内市场继续扩张的巨大阻力，中国经济将遭遇历史性的瓶颈。
非常遗憾，时至今日，我看不到中国应对贸易保护主义的完整策略，我也看不到中国解决社会再分配问题的系统方案。我对于中国经济的“可持续发展”感到忧虑。
我知道，这篇文章可能写得太早了。我估算，中国经济最艰难的岁月可能会出现在2013年。
历史的经验告诉我们，二次探底，从来都不是小概率事件。
中国的管理层有一种负责任的态度，这是非常好的。但是，仅仅是有一种态度是不够的。我们需要前瞻性的策略，我们需要系统的解决方案。
防备全球经济二次探底的策略并不复杂。所谓二次探底的经济学含义，就是再次出现严重的通货紧缩。如果，我们及早地将资产价格调整下来，并预留足够的财政政策和货币政策空间（也就是流动性），我们是有办法应对突然到来的通货紧缩的。相反，我们任由资产泡沫继续膨胀，提前耗尽财政政策和货币政策空间，我们将面临极其危险的困境。
非常希望，总理关于二次探底的看法，不仅仅是看法，而是一系列有效的政策措施。
非常希望，到了2013年，那时的总理可以说：由于上一任管理层卓越的风险管理能力，中国成功度过了历史性的经济危机，中国提前进入了第二轮快速发展的黄金时期。
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