环球财经研究院每日快报 3月9号
美国失业率今夏或超过10% 恐酝酿新一轮信用卡危机
美国总统奥巴马前日表示会采取坚定措施保持就业，形容失业率之高令他“大为震惊”。分析估计，经济若再无起色，失业率最快到今夏将超过10%。事实上，假如将兼职、进修等暂时脱离劳动人口者计算在内，目前失业率已高达14.8%。失业率高企更可能引发另一场信贷危机。由于失业及收入减少，消费者拖欠信用卡数的情况愈来愈严重，预计到年底信用卡撇帐率可能由目前的7.5%升至9%。评级机构惠誉国际估计，失业率若升至9%，信用卡撇帐额就会增加20%。 投资研究机构Innovest报告预测，美国信用卡市场今年撇帐额将高达960亿美元，是去年的2.3倍，其中风险最高的包括美国银行、汇丰银行和花旗集团。虽然与次按市场相比，信用卡市场规模较小，但信用卡“毒债”亦已打包成各种衍生投资工具，深入金融市场每个角落，假如信用卡市场崩溃，所造成的冲击绝不低于次按危机，将进一步打击美国经济。
AIG所获救助资金流向欧美大银行
二十多家美国和外国金融机构成为政府救助美国国际集团(American International Group Inc.)的受益者，自美国联邦储备委员会(Federal Reserve)展开对美国国际集团的援助以来，该公司共向这些机构付款约500亿美元。据一份保密文件及消息人士透露，其中，高盛集团(Goldman Sachs Group)和德意志银行(Deutsche Bank)在去年9月中旬至12月之间分别收到近60亿美元的付款。另外美国国际集团的救助资金还流向了美林(Merrill Lynch)、法国兴业银行(Societe Generale)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、苏格兰皇家银行(Royal Bank Of Scotland Group)和汇丰控股(HSBC Holdings)等机构。
美国经济离萧条有多远？
这些天的中心话题是：美国的经济衰退会有多严重，会持续多久？哈佛大学经济学教授，斯坦福大学胡佛研究所研究人员Robert J. Barro通过综合许多国家的长期经济数据，对全世界范围内历次萧条和股市崩盘之间的历史联系进行了研究。最后，他们得出两个结论。没有出现股市崩盘的时期很安全，因为这时基本不可能出现经济萧条。然而，像2008-09年美国这样出现股市崩盘的情况就有严重风险。目前的经济衰退演化为经济萧条（宏观经济下滑超过10%）的可能性大约为五分之一，是上世纪三十年代初以来所未见的。另一方面，研究范围内的59次非战时经济萧条平均持续时间为近四年，如果真的出现萧条，这意味着经济在2012年之前难以明显复苏。不过，20%的萧条可能性也意味着有80%的几率可以避免萧条。美国曾在2000-02年（股市下挫42%）以及1973-74年（股市下挫49%）出现过股市崩盘，但这两次经济都只经历了温和衰退。因此，如果我们运气好的话，目前的经济下滑也可能是温和的，只不过可能会比二战后美国的历次衰退更为严重，包括1982年那次。按照这种相对有利的假定，市场可能会沿着美国联邦储备委员会(Fed)主席贝南克近期勾勒出的道路前行，即经济会在2010年前实现复苏。考虑到目前的情况，如果激进的政府政策能够降低萧条的可能性和可能规模的话，那么就应该予以考虑。不过，许多政府举措──包括罗斯福总统在大萧条时期实施的几项措施──都会令情况更糟。最后Robert J. Barro说到，“我希望自己能对美国已经实施的诸多政策抱有信心，相信那些可能即将推行的政策能发挥作用。但我觉得更可能的情况是，美国经济的最终复苏与这些政策无关。”
生育高峰期出生的一代人开始热衷于债券
在3月6号新的失业率数据公布之后，标普500指数跟着下跌，使得其从2000年的高点下跌了64.4%（扣除通货膨胀因素）。历史上这种情况只发生过3次：1929-1932（83%），1852-1857（66%）和1905-1921（65%）。虽然平均来说人的一生只能经历一次，这而且这并不影响股票作为长期投资的意义，但现在情况开始变得糟糕：美国股票市场从1969年的表现已经次与美国国债。经历了大萧条的美国股市在26年之后才又回到原来的水平。日本日经225指数（扣除通货膨胀因素）现在已经连续19年下跌，累计跌幅达到89%。虽然股票在更长的时间段内的表现优于其他投资工具，但是，对于一般人来说，这个区间超出了他们的寿命。出生于生育高峰期的这代人从1969年开始储蓄，只剩下几年的时间就要退休，现在他们突然发现，他们拥有的财富大大低于他们当初的预期，这将促使他们开始储蓄，将钱从股票市场转移到更安全的国债等债券。
全球财富缩水50万亿美元
亚洲开发银行(ADB)今日将警告称，全球金融资产价值的下降可能已达到逾50万亿美元，相当于一年的全球经济产出。亚行报告估计，不包括日本在内的亚洲地区去年的资本损失为9.625万亿美元，相当于国内生产总值(GDP)的109%，相比之下，全球平均比例为80%至85%。该项研究估计，2008年拉丁美洲的损失为2.119万亿美元，相当于GDP的57%。亚行将在今日的报告中表示，亚洲受到了超出比例的打击，报告将警告称，许多亚洲国家的刺激计划落后于全球主要经济体。此外，世界银行(World Bank)昨日警告称，随着资本流动趋于枯竭，发展中国家面临着每年2700亿至7000亿美元的融资缺口，在容易受到冲击的国家中，只有约四分之一能够缓冲经济低迷的打击。世行报告称，2009年，新兴市场中有2.5万亿至3万亿美元的公共及私人债务需要展期，其中多数以外币计价。世行表示，这将给发展中国家政府造成压力，其中许多国家缺乏充足的外汇储备，难以帮助其银行和企业进行再融资。
对冲基金押注黄金
去年因看空投资银行而赚到钱的对冲基金投资者，如今正因看空各国央行而买入黄金。 看好黄金的包括对冲基金Greenlight Capital的创始人David Einhorn，此人去年因卖空雷曼兄弟股票而备受瞩目，他当时认为，雷曼没有足够资金来弥补其在价格持续下滑的房地产市场的敞口。投资者表示，Eton Park和TPG-Axon等其它基金也看好黄金。虽然金价在上月突破每盎司1000美元后已有所回落，但这些投资者仍表示出对黄金的信心。上周伦敦市场现货黄金曾跌至每盎司900.95美元，上周五收于939.10美元。David Einhorn等投资者转投黄金，是因为对美联储(Fed)及其它央行应对全球金融危机的状况心存担忧。押注黄金，实质上就是看空所有纸币。
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