新末日博士：美国已沦为“骗局之国”
文汇报 2009-03-24
美国前纳斯达克交易所主席马多夫经营层压式骗案，骗了全球投资者。有“新末日博士”之称的著名纽约大学经济学家鲁比尼在《福布斯》杂志撰文，指出美国上上下下制造了次按危机，卷起金融海啸，美国更成为“层压骗局之国(庞氏骗局)”，下一代或要沦为受害者，在“债仔监狱”还钱。
鲁比尼指出美国人在过去10多年都活在偷来的层压式骗局泡沫经济之中，马多夫是美国经济的写照，也是借贷过度的各个参与者的写照，美国家庭、金融公司和企业不断透过杠杆筑起泡沫经济，现在崩溃成一堆烂摊子。
全国杠杆操作 以小博大
首先，业主零首期置业，没有资产杠杆率理论上就是无限大，等于参与层压式骗局。
第二，银行愿意向没有收入、工作和资产的“三无人士”批出按揭，无需首期，最初只需对方付利息，本金作负摊销，再以优惠息口招徕，同为参与层压式骗局。
第三，私募基金在过去数年内，做了1万亿美元(约7.75万亿港元)杠杆式收购，债盈率逾10，是参与层压式骗局的公司。
第四，华府发行数以万亿美元计的新债，以应付严峻的经济衰退，又将私人亏损国有化，如果中期来说未能自负盈亏，都有机会成为骗局政府。
财赤连年 美国债务称霸
最后，一个国家25年来都入不敷出，财赤连年，成为世界第一大债务国，最终可能会在外债上赖帐，则会沦为层压式骗局之国。
鲁比尼指出，家庭负积蓄，政府财赤，企业和金融机构亏损连年，国家经常帐见红，如果消费长期超出收入，等如参与层压式骗局，套用经济学术语，这等同未能满足远期跨时间预算线。事主要借贷来偿还之前借贷的利息，最终都会无力还债。
“国王没穿衣 潮退下裸泳”
经济学理论指出，家庭、企业和银行如需借更多钱，以偿还前一笔借贷的本金和利息，就是层压式骗局参与者。鲁比尼引用数据，指出美国家庭的债务对收入比率15年前仅为65%，今日已升至135%，参与了层压式骗局，而经济的债务对国内生产总值(GDP)比率已是350%，是偷来的层压式骗局经济。
楼市、证券和对冲基金等泡沫爆破，利用房屋作“提款机”继续层压式消费已失效，派对已经结束。
鲁比尼写道：“泡沫爆破后，美国人都是没穿衣的国王，大部分美国人和银行都是在潮退下裸泳。”他最后叫美国人在镜中望清楚自己：“马多夫就是我们，骗徒就是我们！”
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