周小川行长为什么当下提出废美元的言论
作者： 哥伦比亚大学金融和政策管理硕士
环球财经研究院资深研究员 苗刚
奥巴马在 3月25日答记者问中，认为没必要设定一种世界货币，并宣称美元现在相当强劲。他强调美元现在之所以很强是因为投资者认定美国是头号经济强国，他认为很多人都相信，尽管还要走一段很艰难的道路，但最终全球经济前景还是非常乐观的。美元的地位五十年来未曾被撼动，这次金融风暴中美国经济遭受重创，但其他国家的情况大多还不如美国。
由于现行国际货币体系的内在缺陷所产生的问题愈演愈烈，呼吁创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币的讨论日益激烈。央行行长周小川《关于改革国际货币体系的思考》的文章，分析取代美元作为国际储备货币的改革方案，矛头直指美元，意欲创建国际统一货币。这一讨论由来已久，国际货币经济学中“特里芬矛盾”的命题正是解释这一问题的核心经典，该命题由耶鲁教授特里芬1960年提出的，上世纪四十年代起他在美欧及国际金融管理机构中担任要职。“特里芬矛盾”命题指出以某国货币作国际储备货币，不能在保证该国国内货币政策的灵活性的同时，保证其他国家对该储备货币购买力的稳定性的要求。
中国08年增购美国国债，尤其是美国短期国债，这当然与全球市场波动有关。中国外汇储备是否会进一步多元化，未来是否会减少购买美国资产？至少目前看来，中美经济依然互相依赖，两者尚未有脱钩迹象。不过中国的庞大外汇储备已显现出的投资方向的改变，这显示出中国对美元资产稳定性的担忧。中国所持的美元资产比重03年为84 ％ ，现在已下降至64 ％。同时中国已改变传统的保守投资策略，开始尝试其他品种的投资组合。
在外国投资者不愿意大规模购进美国国债的情况下，美联储自己购买国债。从短期来看有助于提升美国国债的收益率，但副作用是将导致美元贬值，使得以美元为外汇储备的国家遭受损失，并给以美元为主要结算货币的世界贸易带来极大的不确定性。
金砖四国中的俄罗斯首先发难，公布了G20峰会关于讨论美元作为全球储备货币地位的提案，批评美联储持续向市场注资，引起市场对美元长期价值的忧虑，称美国正在制造全球通胀，让全世界为其支付经济衰退的损失。这项提案获得中国、巴西及印度的支持，同时韩国和南非也赞成此提案。实质性问题是，美国购买本国国债是否意味着其主动放弃国际领导者的责任？
法、德提出致力于削弱美元、增强欧元地位的重建策略。以法国总统萨科齐为首，提出重建世界货币体系，意欲用欧元取代美元，高调表示要求取得中国的支持，而中国却采取维持现有美元体制的姿态。美国对欧洲的态度当然非常恼火，通过各种方式希望拉住中国。而中国正是在这种情况下推进人民币区域化进程。
央行副行长胡晓炼3月23日在G20记者会上介绍，金融危机以来，央行先后与韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印尼等周边经济体货币当局建立了总计5800亿元人民币的3年期双边货币互换协定。 3月26日，人民银行与印尼银行同时在北京和雅加达宣布，签署互换规模为 1000亿元人民币的双边货币协定。
中国自08年12月起已先后与韩国，马来西亚，白俄罗斯及香港签署双边货币互换协定。由于人民币在东南亚及周边国家半流通，可见中国正推进人民币区域化。按照人民银行的公报称协议将方便双边结算。中国在降低美元汇率波动的风险的同时，逐步扩展人民币的实力。
人民币08年7月，一改汇改以来的升势，但与美元汇率仍然维持在6.8至6.9之间，成为亚洲区内稳定经济的中流砥柱。签署互换协议后，其他国家可以用人民币购买中国货，减少了以美元结算的风险，有利于刺激区内的双边贸易。随着签署国愈来愈多，人民币成为储备货币的地位将更加巩固，有利于提高人民币的国际认同。
事态如何发展，对中国很重要，因为中国大笔外汇储备主要是美元。温总理发言强调美国应保证中国资产的安全。中国作为美国国债最大购买者，对美国经济复苏计划的支持甚至让英国和日本等美国盟友们深感惭愧。在公开场合，中国承认维护美元地位，除了对美国国债表示忧虑外极少发言，这事实上已经是鼎力支持了美国。但美国对中国的信任并不领情，推出相关政策之前显然没有和中国很好的沟通。这就难怪中国加入发难大军，提出重新讨论美元地位问题了。
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