美国银行业“黑洞”底在哪里？
新华网 （ 2009-06-04 14:05:59 ）
曹亚廷
备受关注的美国政府对国内19家最大商业银行的压力测试结果，经延期后终于在5月7日揭晓：摩根大通、高盛、运通等9家机构“健康状况良好”，花旗银行在内的10家银行被告知需要补充共计746亿美元的资本金，高于此前市场普遍预期的4银行、340亿美元。测试报告同时指出，如果经济进一步衰退，19家参与压力测试银行在今明两年的亏损将达6000亿美元。
尽管为避免对股市产生过度影响，这份报告特意延迟到5月7日美股收盘后公布，但恐惧的投资人仍然做好了逃跑的准备，美主要股指一改之前上升走势，7日当天全线下跌，三大股指跌幅都超过1%。到5月12日，资金缺口高达339亿美元的美国银行将解禁的135亿股建行H股全部出售，共套现约73亿美元。对此，市场分析人士认为，美国银行套现意在补充资本金。
随后，5月20日美国财政部长盖特纳表态称，由美国政府和私人部门联手设立的“公共-私人投资项目”将在未来6周内开始运行，购买阻塞美国银行系统的“有毒资产”，美国政府将为该项目出资750亿至1000亿美元，这些资金将与私人投资一起用于购买5000亿美元的“有毒资产”。“有毒资产”的购买额今后甚至可能扩大到一万亿美元。
对此，投资者不禁要问，美国银行业依然是救助前的“无底洞”吗？若不是，其底究竟在哪？
“洞底”遥不可及
压力测试的初衷，是通过政府对大银行的“信用背书”，驱散市场对美银行业的疑虑，为市场制造暖意。美国储蓄保险公司（FDIC）主席贝尔曾表示，她希望压力测试结果能给市场注入信心。事与愿违的是，压力测试从一个侧面表明，美国银行业远未回暖，其黑洞之底至少不在当前。透过压力测试神秘的面纱，人们不难发现，美国银行业真实情况可能较官方公布的测试结果更糟糕。
外界普遍质疑测试过程存在深度操作嫌疑。746亿美元是不是10家银行资本金缺口的全部不得而知。由150位银行业监管人员历经2个多月的审查测试，测算公式和结果早在4月底就“揭晓”，但美联储和财政部从4月24日开始单独与各银行“商讨”测试结果，“听取当事人辩护”，并把最终结果发布日从5月4日（周一）推迟到7日（周四）的做法，很难不让人质疑这份“精心烹制”的测试大餐，最大的可能性是测试结果内外有别：美国政府一边逼迫大银行及时补充资本金——这可从富国银行、摩根士丹利、花旗集团等不及格机构于7日当天就分别公开了发行新股、配售股票、将优先股转为普通股、出售资产等方式补充资本金可见一斑；一边还要避免打击公众信心，选择恰当的时机“适时”公布测试结果。最终权衡的结果是小心翼翼地倒出坏消息，并炮制“好消息”作为伴侣。
而测试基本假定也难让人信服，设定的两个场景——“基本情景”和“更差的情景”可能过于乐观。例如，“基本情景”是美国经济2009年衰退2%，2010年增长2.1%；“更差的情景”是2009年衰退3.3%，2010年增长0.5%。而国际货币基金组织（IMF）今年4月已经把美国经济预测下调到与“更差的情景”持平，2009年的衰退从1.6%下调到2.8%，2010年的增长预期从1.6%调低到0。
此外，测试样本不具代表性，选取去年底资产超过1000亿的19家银行，不包括该门槛之下的中小银行，犹如专挑高个同学参加跳高达标测试。真实的情况是，目前美国银行业正处于一个倒闭的高峰期。据统计，从2000年10月到2009年5月8日半年时间里， FDIC总共出手关闭了84家被保险的商业银行（以中小银行为主），其中有53家是在去年7月1日以来不到一年的时间里关闭的，32家是今年1月1日后关闭的。在2009年的前四个月内，分别有6家、10家、5家和8家被关闭，在5月1日一天，FDIC又关闭了3家银行。显然，“大而不倒”的19家大银行不能代表美银行的整体状况。
可见，犹抱琵琶半遮面的压力测试结果，仅仅是正深陷危机泥潭中美国银行业的冰山一角。据IMF 2009年4月估计，2007年所有金融机构源于美国的资产减记将达2.7万亿美元（高于2009年1月估计的2.2亿美元），全球风险暴露的预期减记将达4.1万亿美元。在去年10月美国会通过的7000亿问题资产救助计划（TARP）以来，目前算上即将收回的还款，也只剩1346亿美元。压力测试交出的这份美国银行业成绩单，越来越让人觉得，美国银行业“有毒资产”犹如一个无底洞，继续吞噬着数目惊人的政府注资。
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