希腊式危机逼近美国

这轮危机，从希腊开始蔓延，冥冥之中意味什么……

http://blog.sina.com.cn/s/blog_60f2861d0100h2ek.html

国人近代疑古疑己之风颇为盛矣，比如夏商周，若无甲骨文，估计还有很多人怀疑商之存在。好奇心颇甚，与此相反，笔者倒是认为，夏朝之前，确有虞朝存在。《礼记·表记》：“虞夏之质，殷周之文，至矣。”《国语·周语上》：“昔我先王世后稷，以服事虞夏。”《韩非子·显学》：“虞夏二千余年”。穆天子与西王母的传说，亦是很有意思，西王母据传为虞幕后人。此等考据，以后细研。今儿聊聊伊朗总统的一番说法——

http://news.ifeng.com/world/201002/0217_16_1548264.shtml

内贾德给中国人拜年，“中国新年到了，我在这里向中国政府和中国民众拜年。中国传统春节和我们的传统新年很相像，中国传统和伊朗传统也很相似，因为我们的文明和文化是来自一个地区。”

很多读者也许觉得不可思议，中国、伊朗的文明和文化怎么可能来自一个地区？堂堂一个国家的总统如此陈述，便不是开玩笑的事情了。真实的世界文明史，想必很多国人，依旧沉浸在中国官方史以及西方中心史的双重误区之中。笔者之前博文曾说，中国人必须回到中亚和西亚，从苏美尔到埃及，那里的远古文明和华夏文明才是直系亲属的关系。金字塔的背后，是高度发达科学的产物，西方文明的起源——希腊，实际来自远古西亚文明对于异质部族的递延传播。

正因此，著名的金融历史学家Ferguson忧心忡忡，从希腊财政危机谈到西方文明的危机。如果我们不对“迷信”抱着特别偏执看法的话，西方经济体危机从希腊开始蔓延，也许是冥冥之中的某种安排。

对于中国来说，未来二十年，加强军事斗争的准备，一等一的大事。文明是人类的，人类是个什么东西？翻开史书，世人皆知。

希腊式危机逼近美国

作者：niall Ferguson

译者：海杲

它从希腊开始，延伸到里斯本与马德里，但是，若说还未爆发的主权债务危机仅限于弱势欧元区，那就是个严重的错误了。这远非地中海“农业国家”首字缩写的问题（PIIGS：猪），而是整个西方世界的财政危机，后果要比大多数投资者当前预计更要深远。

当然，它与欧元区危机还是有所区别的。欧洲货币联盟设计的方式，其实并没有通过欧盟或其它成员国或欧洲央行救助希腊政府的机制（里斯本条约123与125款）。事实上，122条款可以看作请求欧洲委员会帮助成员国的方式，但也是在“不可控自然灾害或异常事件导致严重困难造成威胁”的情况下，现在这种情形，没人会认为希腊张着大嘴的赤字是上天之所为。希腊也没有办法贬值自己的货币，那应是欧洲货币联盟之前，希腊货币该干的事情，甚至没有一个希腊离开欧元区的机制。

如此来说，便只有三种可能：现代欧洲历史上最为折磨人的财政政策——在不过3年时间内从占GDP约13%削减到3%的赤字；希腊政府债务全部或部分直接违约；或者（最有可能，正如德国官员周三暗示那样），由柏林领导的某种援助。这些方案不太吸引人，任何对于希腊的决定都是对葡萄牙、西班牙以及可能的其它国家的暗示，这些国家面临希腊一般的局势时，讨价还价还要激烈。

欧元区的情形，并不会让我们从当前折磨大部分西方经济体的财政危机本质中分心。我们把它称作不规则几何债务：从冰岛到爱尔兰到英国到美国的问题如出一辙，不过大小不均而已。

我们西方世界要学习的是，没有什么凯恩斯主义免费午餐的说法。赤字并不能“拯救”一半人，好比货币政策那样——零利率以及量化宽松——都无此能力。首先，政府开支（被神化的“乘数效应”）并不具备刺激政策支持者预想那样的影响力。其次，全球化世界的开放经济体中，还有大量“渗漏”效应。最后，非常关键的，公共债务爆炸招致的账单，要比我们设想的来得还要早。

对于世界上最大的经济体美国来说，清算日看起来好像还遥远，给人以安慰。欧元区越糟糕，美元回升就越多，焦急的投资者把钱变为“安全持有”的美国政府债券。这种效应将持续几个月，和2008年末期银行恐慌中美元与政府债券的升高一样。

然而，即便随意看一下联邦政府（暂不说各州了）的财政情况，就会知道“安全持有”根本毫无意义。说美国政府债券可以安全持有，就好比说1941年的珍珠港安全一样。

即使根据白宫的最新预算方案来看，未来两年时间内，联邦债务占GDP比例就会超过100%。和去年一样，今年联邦赤字已经占GDP约10%左右。国会预算局的长期方案表明，美国未来永远不会预算平衡。是的，永远不会。

国际货币基金组织最近发布对于发达国家财政调整的估计，那些要在未来10年恢复财政稳定的国家。最糟糕的是日本和英国（财政紧缩占GDP为13%），之后是爱尔兰、西班牙与希腊（9%）。谁是第六名？美国，需要占GDP为8.8%的紧缩财政政策才能满足IMF要求。

公共债务的爆炸，将按以下方式伤害经济，这也被无数实例展示过。加大了人们在实际通胀之前对违约或者货币贬值的担忧，推高实际利率。较高的利率，接着，就会拖拽增长，特别是民间处于高负债的情况下——对所有西方经济体都是如此，不仅是美国。

尽管，在大萧条开始之后，美国居民储蓄率已经升高，但还不足于吸收每年政府债券发行的1万亿美元。美国和较高的债券利率只有两个选择：美联储购买政府债券（以及抵押担保证券，实际上这些卖家会交换为政府债券），中国货币当局的外汇储备增加。

但是，美联储当前正逐渐减少这种购买，预计会收紧量化宽松政策。与此同时，中国购买所占份额已经从2006年最新发行47%减少到2008年的20%，估计今年会是5%。摩根斯坦利认为今年的10年期回报将从3.5%升到5.5%，便不足为奇了。联邦债务很快接近15万亿美元，意味着3000亿的额外利息支付——债务平均到期日低于50个月，很快就会到这个程度。

奥巴马政府的最新预算，假定未来5年的GDP增长3.6%，通胀平均为1.4%。但是，在利率升高的情况下，增长将会减缓。以此，利息支付将占联邦收入的大部分——从10%、15%到25%。

上周穆迪公司警告美国的AAA信用评级不太敢打保票。这个警告让人想起拉里萨默斯（Larry Summers）的致命问题（在其回到政府之前提出）：“世界最大借款人，能保持最强国家地位多长时间？”

再三思量，西方财政危机从希腊开始便是恰当的事情，那是西方文明诞生的地方。接着，就会跨过海峡到达英国。关键问题在于，还要多长时间危机蔓延到西方的最后堡垒，大西洋对面的美国。

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