是谁谋杀了中国A股
余丰慧
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2010-06-30
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来源：乌有之乡
是谁谋杀了中国A股
继昨天沪综指下跌108点后，6月30日沪综指又下跌28.68，跌破2400点大关，收报2398.37。大势已去，短期反弹已经无望，是否崩盘有待观察。
到底是导演了中国A跌跌不休，濒临崩盘恶剧呢？笔者有必要把前期已经发在新浪博客的一篇文章再次呈现大家。
根据彭博财经统计，在其追踪的全球93个主要市场中，A股已成为今年以来表现第二差的市场指数，仅好过债务缠身的希腊。
强劲的经济复苏能力、漂亮的上市公司业绩、活跃的概念炒作……这些2010年积极因素把中国A股包装成一位潜力十足的"三好学生"，可这位"三好学生"今年以来的成绩却让看好它的人们大跌眼镜。到底中国A股怎么了，到底A股跌跌不休的原因何在？揪出谋杀中国A股真正元凶的呼声一浪高过一浪。
有专家认为，这轮中国股市暴跌是国际宏观经济大背景造成的。确实，近期国际金融市场非常不平静，受欧洲债务危机影响欧美股市出现了不小跌幅，受美国加大整治金融机构欺诈行为影响道琼斯指数多次出现下挫。然而，同时面临国际宏观背景，号称经济最为向好、金融最为稳定的中国A股为何背离基本面在这场大考中考出最差成绩呢？显然，只用国际经济宏观背景影响很难自圆其说。
看来这轮中国股市暴跌还要从中国国内自身找原因。从国内情况分析，许多人士把这轮中国股市暴跌归咎为股指期货的推出。人民日报17日文章说，决定股市涨跌的是基本面和宏观政策，而非股指期货。本轮股市下跌的原因有国外金融事件的影响，也有国内货币政策、楼市政策调整的影响。对于这个判断笔者不敢苟同。其实，谋杀中国股市的凶手何止股指期货呢？去年下半年以来，一个个凶手露出狰狞面目扑向股市，一把把利剑刺向中国A股，一桩桩事件伤透了中国A股的心，才有了今天中国A股的局面和结果。
去年下半年在中国A股刚刚企稳、稍稍“有好”的情况下，管理层匆匆推出创业板，一部分企业经过包装开始上市圈钱，分流了A股市场资金，造成失血。紧接着，在金融危机尚未彻底过去，就匆匆推出金融危机元凶之一的高杠杆金融产品—融资融券和股市期货，美其言要引入做空机制。引入做空机制不错，但是，时机选择大错特错。笔者多次呼吁推出股指期货时机不到，警告说根据国际经验，大部分国家股市期货推出后，股市都进入一个长期熊市。可惜人微言轻。虽然股指期货和融资融券目前量不大，但是，对投资者造成的预期却不小。
更为可怕的是，IPO节奏不但没有放慢而且扬言还要加快，而且几个重量级IPO像重磅炸弹悬在股市头顶，中国A股怎能有好。就在前几天，中国证监会某官员仍然扬言不会顾及中国A股的跌势而停止新股发行。就是光大银行等大行IPO也不停止新股发行。这给市场怎样的预期呢？这像一把利剑刺向中国A股。与此同时，解禁股如潮水般袭来，几大银行在去年天量放贷造成资本金下降、存贷比过红线的情况下，又把眼睛投向了股市，再融资、增发一波接着一波。
一波未平一波又起，近期关于推出国际版的声音又强烈起来，在刚刚结束的上海陆家嘴论坛上达到了又一个高潮。一些专家建议推出国际版，监管部门声言正在快马加鞭研究，更有消息说年底可能推出。国际版！又一个抽干中国股市血液的吸血鬼正在走进……中国股民已经被A股的重重黑幕榨干，现在又要“引狼入室”让已经彻底贫血的中国市场给西方发达国家强势企业做“贡献”。
综上所述，这就好像在赌资已经严重不足、枯竭的情况下，监管部门又开始增设一个个新赌场，又开始让一个个高手到赌场捞钱。中国股市岂能有好？怎能承受之重。
当然，从国内宏观政策面看，CPI走高，加息呼声增大；房地产调控力度空前之大，对中国A股来说都是利空。但是，笔者认为这不是根本原因。以笔者看，中国股市这轮暴跌真正元凶是上述因素。为了中国经济的长治久安，中国楼市调控不能因为股市暴跌而出现任何反复。
面对中国A股这轮暴跌，最该反思的是监管部门：目前这种对中国A股万箭穿心、竭泽而渔的模式是否应该彻底改变呢？是否应该立即无限期停止新股发行？是否应该终止任何增发和再融资？是否应该采取措施控制解禁节奏？是否应该让伤痕累累的中国A股恢复一段时间元气呢？
新闻链接：http://finance.sina.com.cn/stock/y/20100517/15037949224.shtml
http://finance.sina.com.cn/stock/stocktalk/20100517/08517946605.shtml
http://rich.online.sh.cn/rich/gb/content/2010-05/17/content_3487524.htm
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