自2010年以来,由多个官方或非官方渠道传出的“小QFII即将推出”的消息被不断更新。昨日(8月17日),此事终于有了明确的图景。
中共中央政治局常委、国务院副总理李克强昨在香港表示,将允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场,起步金额为200亿元。
汇丰银行(中国)有限公司国际业务总监慕华泰表示,“昨宣布的一系列人民币业务相关的新措施使得人民币国际化迈入了一个新的阶段。新措施将进一步推动内地企业参与离岸人民币市场,同时,为境外人民币资金回流内地资本市场打通了一条重要的渠道,完成了人民币全球流通的完整路径,对离岸人民币市场的发展有很好的提振作用。”
央行行长周小川表示,中央将进一步扩大在港人民币的回流渠道,第一是允许香港机构以RQFII方式投资内地;第二是允许香港持人民币企业赴内地直接投资(FDI),稳步开展试点。
多措施力挺离岸人民币业务
昨日发布的与金融有关的政策措施中,多项都有利于发展离岸人民币业务。其中,将增加香港发行人民币债券的境内金融机构,允许境内企业在香港发行人民币债券,扩大境内机构在香港发行人民币债券规模。中央政府在香港发行人民币国债将作为一种长期制度安排,逐步扩大发行规模。
200亿元的起步规模可能也体现了监管层的谨慎态度。“如果海外市场的人民币更多,可能会使人民币的定价,也就是汇率更市场化一些。但目前人民币的流通范围大部分还是在内地,这个政策也仅在香港地区实行,真正能实现的增加海外人民币持有量的功效,可能不会太大。”中国社科院金融研究所博士后杜征征表示,新交易方式的推出,对人民币国际化进程不是特别重大的一步,但至少在继续往前走。
昨日,财政部2011年在港发行200亿元人民币国债正式启动。这是财政部第三次在港发行人民币国债,也是规模最大的一次,其中50亿元向个人发行。
在这次人民币债券发行中担任协调行的汇丰控股有限公司集团主席范智廉表示,“由于全球主要货币正面对严峻的考验,金融形势也正在转变,人民币债券吸引了全球很多大型投资者和发行人。财政部第三次在香港发行人民币债券,也是发行额度最大的一次,这不但推动了人民币开放的发展,为这个正在发展的市场加强了深度,也强化了香港作为全球金融中心的地位。”
双向流动可期
据香港财经咨询机构经济通报道,香港财经事务及库务局发言人表示,RQFII很快能推出,其以在香港的内地券商优先申请,但未透露券商可以申请股票及债券的比重。港股ETF则以香港一揽子指数为基础,并会设有一个发行额度。预计将于年内推出。
“可能蛋糕会分给中金、中信那种大券商,很有赚头。”一位市场人士对《每日经济新闻》记者透露,在RQFII业务上,由于必须要有设备连接到国际市场的交易系统,内地只有少数几家券商能做此类交易,且QFII交易的手续费很高,竞争很少。
“RQFII的管理或与QFII类似,由证监会审批合格投资者及投资额度。”杜征征表示。
据悉,一些大型的基金公司和券商在港分支机构已经在积极筹备RQFII产品,只待政策开闸。
李克强昨日公布的中央支持香港的政策措施中还提到,“继续推动境外央行、港澳清算行、境外参加行等三类境外机构投资银行间债券市场试点工作。”盛宏清表示,由于目前香港的人民币存款只有内地人民币存款的0.43%,即使全部放开,也不会对内地的银行间市场有太大冲击。
目前RQFII的具体操作文件并未下发,有一些实际中可能存在的问题也引起了市场人士的关注。盛宏清认为,由于香港的人民币利率比内地要低得多,可能会有更多投资者在香港筹集人民币资金,再回到内地投资,套利的风险需要更严格的监管。另外,人民币的双向流动应该可以更自由化,但对香港的美元等外币资金流向内地市场还是应该采取管制措施,尤其是在发达国家采取宽松货币政策的时期。
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