“假外资”大量回流的背后

“假外资”大量回流的背后
 

邱林

 
是什么原因导致我国2月份贸易顺差同比增长870%，环比增长近50%？专家认为，热钱涌入完全可能存在，但并不是构成贸易顺差剧增的主要因素，“假外资”回流等问题使得统计数据也许并不完全反映真实。“出口增长这么快，其中涉及了一个很重要的原因，就是‘假外资’的回流”，中金公司首席经济学家哈继铭如是说。（3月16日新华网）

利益驱动是永远不变的法则，随着人民币的升值，诱发针对人民币的投机行为，部分热钱、非法资金乘机打入，过去滞留境外的外汇也相机汇回进行投资。他们通过高报出口的形式把钱弄回来，明明企业出口额是100万，但是报出来的数字是120万、150万，这多出来的20万、50万就是“假外资”回流的表现。

“假外资”大量回流是福还是祸？其实，大规模的“假外资”回流，是以更大规模的资本外逃为代价的，流入的外资实质是以境内企业未来利润为还款保证的外债资金，如果任其发展，有可能加剧我国目前外资的过度流入，最终陷入资本项目管制失灵、国际收支失衡的被动局面。

国内“假外资”之多由下述事实就可看得出来。商务部外资司的统计数据表明，2005年对华投资前10位的国家和地区，来自中国香港、英属维尔京群岛、开曼群岛、萨摩亚等离岸中心的投资大幅增加，实际投入外资超过240亿美元。根据有关方面统计，截至2005年底，80多万家在英属维尔京群岛注册的企业中，大约近20万家与中国企业有关。

“假外资”为什么煞费苦心，不过是为了获得相关的优惠待遇。现在很多民营企业本来是内资，主要业务也在国内进行，但变身成为外资企业后，公司受国外法律管辖，不遵守我国的法规制度，企业所有者可以通过境外壳公司随时处置境内资产。如2005年5月，国内一家民营网络公司在美国纳斯达克上市筹资1.518亿美元，其原始股东售341股，套现3,756万美元。其表现是，大量优质国内企业在其原有持股结构未发生实质变化情况下被100%外资化，从而取得未来将境内资产转移境外和利润合法汇出的合法信道。

此外，一些国内资金经过出国“镀金”之后，又以外资形式回到国内投资，这部分投资不仅可以获得外资所拥有的税收、土地及其他政策优惠，还能名正言顺地享受外资的法律保护。由于这类“假外资”从我国各级政府引资政策中享受较多的“超国民待遇”，因此，其数量和规模呈逐年上升的趋势。据有关研究报告显示，目前，“假外资”占了我国直接外国投资(FDI)利用额的三分之一左右。

“假外资”不但对内资形成了挤出效应，更重要的是，不真实的数字将对国家制定政策出现误导。同时，“假外资”造成税收的严重流失。“假外资”在返程投资中，企业股东在将其境内权益转让给离岸壳公司时，常常违反法律规定，蓄意隐瞒巨额股价转让溢价收入，巨额偷逃个人所得税。因为这些“假外资”企业不仅享受“两免三减”的税收优惠，优惠期满后还可继续采取各种转移定价交易，将境内企业利润向零税赋的离岸金融中心转移，造成国内税源的流失。

随着中国经济实力的不断提升，对人民币升值的预期越来越高，热钱积聚趋势愈加明显；“假外资”自然相伴而生。要消除“假外资”现象，政府有关部门应加强监管，改进对资本流动的监测，扩大监测的范围，将资本内流与资本外流、外资企业与内资企业一体纳入监测范围。此外，“两税合一”的新法规将中外企业的税率确定为25%，有关部门应对外资企业的身份需要重新认定，取消一些有利于外资企业的“超国民待遇”，挤压国内外资引进上的“泡沫”，从而有效减少“假外资”现象的发生。

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