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黄卫东:央行货币政策对国企大甩卖影响

黄卫东 · 2014-07-26 · 来源:乌有之乡
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  黄卫东:央行货币政策对国企大甩卖影响

  一段时间以来,我国主流精英炮制了混合所有制理论,加大了国企大甩卖的力度,铁路等行业进入甩卖行列,已经进行甩卖的行业如石油等加大了甩卖的力度。本文讨论我国政府经济管理中的央行货币政策对国企大甩卖的影响。

  中央政府管理经济的主要手段是货币政策和税收财政政策。货币政策的主要方面是货币投放量调节和控制,在实际操作时,由于难以统计决定物价的衍生货币数量,美国央行实际是调节基本利率,来调节货币数量,评价操作好坏的标准是美国市场物价上涨幅度在规定的范围以内。

  我国实行依据外汇储备增发人民币,也就是增发的人民币都拿去购买外汇,作为人民币增发依据储备起来。在这种增发模式下,央行储备的外汇与我国的人民币基础货币存在一一对应关系,人民币早已成了美元代用券,增发主权早已免费交给欧美精英了。这引起了一系列问题,是当前我国很多经济问题的主要根源之一。本文主要分析,它间接导致了精英们采用国企大甩卖,来解决其产生的部分迫在眉睫的货币问题。

  我们知道,经济发展要求货币的不断增加。我国依据外汇增发货币,就要求不断增加外汇储备。我国增加外汇储备的主要方法有二,第一是增加出口带来的贸易顺差;目前我国大部分工业消费品和基础工业产品的产量占世界一半左右,大部分用于出口或生产出口产品,在全球市场上的份额很大,引起了美国和西方的关注,美国和西方不能容忍中国产品居于垄断地位,从而威胁其经济安全。实际上,我国最近几年,虽然年年加大出口退税补贴,从十年前几百亿增加到现在已超过1万亿元,低价贱卖产品,贸易顺差也难以增加了。第二种办法是资本项顺差,是外来投资带来的外汇顺差,由于外资在我国开放的行业已经投资饱和,近几年也难以增加了。最近5年,我国每年通过两种渠道增加的外汇储备约5000亿美元,不再加大增多外汇储备,就体现了上述规律。

  2009年初,我国基础货币仅12.97万亿,当年增加外汇储备5000亿美元,当年的人民币汇率约6.7,等于购买外汇投放的基础货币达到33500万亿,使基础货币增长率达到25.8%,这超过经济发展所需要货币增长率,我国近年来货币适宜的增长率约15-20%。虽然央行通过发行央票等债券和增加准备金率回收了部分基础货币,当年货币过多增发仍然引起了严重的物价增长过快问题。

  到了2014年初,我国基础货币已经达到28.77万亿,同样增加外汇储备5000亿美元,因人民币汇率仅 6.1,可增加基础货币30500万亿,仅能使货币增发增长率达到10.6%,明显低于我国最近几年正常的货币增长率 15-20%水平,也就是说,货币增发量低于经济增长的要求。

  1998年,由于东南亚金融危机影响,我国出口增速减慢,外汇顺差难以增长,当年基础货币增长率仅5%,从而引起严重的货币紧缩和资金紧张,很多企业有三角债,因缺乏现金流而难以运转,导致大面积倒闭。朱镕基曾经从美国市场借美元,以增加外汇储备,就是为了增加基础货币,当时朱通过高利率从美国货币市场借来美元,又去购买低利率的美国国债,借给了美国政府,等于免费奉送美国财富,这是朱上台后,主持央行,搞依据外汇储备增发货币的恶果。现在虽然我国有大量外汇储备,高达4万亿美元,仍然同时高利率从国外借了大量外债,到2013年底外债总计8632亿美元,仍然还是继续高价借美元,低价借给美国政府,向美国政府免费奉送利息,这也是因为外汇储备一旦使用,就会导致外汇储备减少,带来基础货币减少,以及由此而来的一系列宏观经济问题。

  通过以上分析可以看出,依据外汇储备增发人民币,要求外汇储备增长率要保持 15%水平,不仅要每年增加外汇储备,而且每年增加的外汇储备量还要求增长,以保持外汇储备增长率,从而满足基础货币的增长率。由于国内外两方面因素,目前已难以做到的。将已有的国企甩卖给外国资本家,让外国资本家进入新的行业,是增加外汇储备用于解决基础货币过少的一种办法。由于我国的外汇储备主要来源于贸易顺差,投资带来的外汇储备占的份额较小,这种方法是不能解决依据外汇储备增发货币带来的问题的。

  目前精英们更倾向于采用降低准备金率的办法,增加市场上货币供应量。我们前几年的外汇储备增长过快,带来的基础货币增发高于经济增长需要。央行主要采用增加商业银行准备金率的办法,减少市场上的衍生货币。近年来,我国的准备金率保持在20%左右,最大时达到22.5%,远高于美国的准备金率10%(对美国大银行的要求,美国小银行不需要准备金),而且美国央行已经几十年没有调整准备金率了。

  采用降低准备金率的方法,使准备金率从20%逐步降低到10%,加上同时每年增加5000亿美元外汇储备,可以对付8-10年左右的货币需求。这种方法基本可以帮助本届政府解决在任10年的货币问题。但是,降低准备金率,带来商业银行风险加大。考虑到实际操作时,由于货币增发主权免费交给了美国精英,而美国精英一直在窥探中国的金融漏洞,加上金融界精英的思维被美国控制,金融安全风险依然处在高危区。精英们正在加快货币自由兑换和降低外国货币进出中国的限制,使这种风险极大地增加了。

  附货币知识介绍:https://www.ccthere.com/article/3856148

 

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