货币流动性过剩的成因及治理
当前宏观经济最主要的问题就是流动性过剩，市场上流动的货币过多，换一种说法就是游资过多，这是流动性过剩的主要表现。有人这样描述目前出现的流动性过剩，说货币增长率超过了财富增长率，流动性过剩所到之处，经济过热、通货膨胀、房价飙升、股市疯狂、基金狂热……。可惜好景不长，很快出现了债务危机，流动性过剩转变为生产过剩，货币扩张改为货币紧缩，这就是我们面临的现状和预期。那么，流动性过剩究竟是怎样产生的，难道就没有先兆吗？其实不然，在我们乐观于大好形势时，在一片赞美声之中，流动性过剩就像小偷一样悄悄溜进了我们的生活，首先显现的是肉蛋奶价格上涨，只是由于钱包鼓了起来，急于求成和急于暴富的心理不允许我们怀疑。建国六十年来，我们的政府和百姓不就是这样走过来的吗？
今年两会期间，流动性问题肯定会写入政府工作报告。一定会说，要综合运用多种货币政策工具，合理调控财政和信贷总量，有效缓解银行资金流动性过剩，防止由过快转变为过热，防止由结构性膨胀转变为全面通货膨胀。其实，我们大家都知道，在中国，流动性过剩的成因不外乎以下几条：
1、财政赤字过大，票子发得太多。这是引发流动性过剩的首要因素。但是，没有一届财政部长愿意承认是他的过错。他们的谬论很多，反正能让人大代表看不懂，老百姓听不懂，或者提出一堆似是而非的理由，结论就是必须发票子，换句时髦的话，就是必须实施积极财政。
2、银行信贷投放过大，速度过快。不信你就看2008年一月份的信贷增长率。同样的，没有哪一届人民银行的行长愿意承担责任，说他信贷失衡，它会告诉你，银行减少投放就会面临亏损，银行可是国家的呀。但是去年仅用了9个月的时间，金融机构人民币各项贷款增加额就达到3.36万亿元，超过2006年全年新增贷款总额0.18万亿元。“银行充裕的资金，确实加大了放贷冲动。”一位银行信贷部的人士坦言。
3、居民储蓄发生变化，存款活期化明显。看来老虎真的从笼子里出来了，如果当年朱总理遇到这种事，那还不高兴死了，它会想，我当年设立利息税，收你们20%，目的不就是为了扩大消费，增加内需吗，怎么现在不赶就出来了，他不明白，老百姓也不明白，怎么办？取消利税吧，财政部长不同意，5%也要收，最好别取消。
4、外贸顺差持续增高。外汇储备已经突破1.4万亿美元，国际收支呈现经常项目和资本项目双顺差。外汇储备持续攀升，这多好呀，美元都跑到中国来了，这在计划经济时代可是多少人都梦寐以求的，现在又成了问题，老百姓真的糊涂了，其实很简单，美元在国内是要换成人民币才能使用的，这需要多少人民币才能配套呀，这也是导致流动性过剩的一个原因。
5、农民沉淀资金太多，就是不消费。你们怕什么，家电都给补助了，农机具也给补助了，种地不交税还给补贴，粮食还要保护价，可惜农民毕竟是农民，真让总理不理解。农民说，我家里有病没人管，娶媳妇的房子要靠自己盖，孩子上大学也要供，化肥涨价了，农药涨价了，都需要钱呀，其实总理最理解。
6、流动性过剩问题逐步波及到经济领域的各个层面，并由此造成生产资料价格上涨，能源、原材料开始紧张，囤积居奇再度开始，物资紧张了，市面上东西就减少，这更显游资猖狂。现在是盛世，游资只冲击股市和房市，五十年代初是金银、粮食、油料和棉花棉布。
还好，现在出现的流动性过剩问题开始被中央关注，因为低收入群体的人最先感觉到，物价涨得太快了，老百姓开始叫苦了，那么如何治理呢？对症下药就可。
1、特别被央行视为“法宝”的存款准备金率，从几年调整一次，变成了连续上调，达到了14.5％的历史最高点，锁定银行体系资金约2万亿元。这从央行收缩流动性的历史来看，是极为罕见的。可惜的是，派生存款是它的几十倍，不过是小巫见大巫，作用有限。
2、人民银行宣布调息，尽管步子不大，但月月在走，央行5度加息，存款利率累积上调1.35个百分点，但离6%还有段距离；贷款利率累积上调1.17个百分点，7%多一点。利差扩大，银行高兴，快点放贷，进一步刺激了放贷热情。
3、作为重要的对冲流动性工具，央行发行了巨量央票。截至12月12日，共发行央票3.9341万亿元，其中，6次发行过千亿元定向央票，累积回笼资金约8000亿元。数量有限。
4、央行加快汇率调整，逐步让人民币升值，减少汇兑压力。步子不大。
5、调整外汇管理政策，成立中投公司，使用外汇储备进行投资，这个措施会在日后逐渐显现出来，2000亿变为200亿，消化了1800亿，流动性货币实现有效抑制。国家投资反正是出多进少，钱没了不要紧，由财政兜着，崽卖爷田不心疼，反正是国家的钱。步子够快，意想不到。
6、压缩财政开支，减少财政赤字，少印点票子，那要看今年两会代表的态度是否坚决。
7、增加储蓄，关上笼子，那需要提高储蓄利率，取消利息税，行长要看部长的脸色。
8、调整外贸出口政策，取消出口退税，那还要看“代言人”的态度。
9、增加国债发行，上调利息，财政部长的态度变了，行长同意吗？
办法就这么多了，这里就差币制改革了，法币一万元换一元，游资再多都不怕，这些办法上世纪50年代都采用过，行之有效，其实，宏观经济管理没那么难，只是现在的精英们不知道，希望精英们少说点从西方捡来的破烂，大家共同努力，真正实现又好又快发展，让百姓们安居乐业。
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