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牛刀：中国房价泡沫破灭怎么办？
牛刀老师，您好:
以上
祝 身体健康，万事如意。
Fishily先生：
我无法在QQ上回答你这么严肃的问题，只好在博客上来回答了，希望你能看见。我在几天前写过一篇博客《泡沫就是政府开发商老百姓都没有退路》，意在提醒中国社会，如果不尽快化解泡沫，最后的局面可能无法收拾，因为大家都没有退路，最后会发生什么谁也难料。
日本发生泡沫破灭的时候，我正在一家报社担任副处级主编，分管政法系统的报道。当时没有网络，新闻传媒管制很严，也没有一点市场化。我们报社是省委机关报，因为职务的便利，偶尔能接触《朝日新闻》、《读卖新闻》、《东方日报》等一些境外资讯，而且是已经翻译成中文的，原本是直接送给有关级别的领导参阅的，我只是够格猫一眼。
给我印象最深的新闻是一天内东京发生7起跳楼自杀的事件，当时只是作为社会新闻来读。现在想来，大量报道的都是炒房客跳楼，甚至有一个是中国留学生。之所以有这么清晰的印象，是因为我的一位同事的女朋友在日本留学，这样也就间接的了解了日本发生了什么。后来开始研究宏观经济后，才明白，原来颠覆日本民族价值观导致经济衰落20年的异常事件，就是房价泡沫的破灭。
从我本人而言，我对日本没有好印象。至今为止，大到汽车，小到数码相机，我从来不买日本制造的一切产品，但是，因为我是一个经济学人，我也不会去鼓励抵制日货。我只是在内心深处保留一份中国人的尊严，时刻告诫自己是中国人，任何时候都要关注中国的大多数人。但是，促使我长夜难眠的是，我突然发现，日本房价泡沫破灭自杀的都是炒楼客，而中国房价泡沫破灭可能影响的正是只想买房子住的普通百姓。而这些普通百姓用几代人的钱来买房子，却成了泡沫破灭的牺牲品，却要承受如此巨大的不公，天理何在？
尽管如此，我对你所说的阴谋论的看法是，不是历史的真实。日本官商勾结是很严重，但是，和当代中国社会相比，他们当时还是有所收敛的，不可能干预日本政府政策的出台。《土地融资限令》出台的背景，现在应该很清楚，那是日本政府已经没有办法了，也就是没有退路了。一个东京的地价，可以买下整个美国，日本商人拿下了土地可以在银行贷款，可以上市融资，泡沫越吹越大，最后整个国民财富被土地席卷一空，任其发展下去，那就不仅仅是房价泡沫的破灭，而是经济体系和货币体系的崩溃，那日本也就不是现在的日本了。
就像我们现在还在制造地王的人们，不以为警，反而沾沾自喜。开发商拿到土地就可以上市融资，他们不仅享受低成本的资金，还有巨大的杠杆效应从银行轻易取得大量资金，在资本市场上翻十几倍的赚钱。这些开发商，仅仅只是掠夺买房的老百姓的财富还不算，还要通过资本市场掠夺社会财富。中国的整个房地产业对GDP的贡献仅为10%，但是，房地产的上市公司和控股参股公司，在今年3300点时却占整个股市总市值的17%，而这些开发商都是空手套白狼，没有一点固定资产，整个资产就是流转中的土地。
种种数据表明，中国社会已经没有任何能力保证房价泡沫不破了，因为中国房价泡沫比当年的日本还要严重。无论是住宅空置率、还是租金收益率和房价收入比都大大超出当年的日本，更为严重的是，中国现在的产业政策、货币政策和财税政策全都是在鼓励炒地炒楼，这边刚刚在说遏制楼市投机行为，那边财政部出台政策“差额征收营业税”，明显是在抗拒遏制房价暴涨，你有什么办法？中国的利益集团比当年日本的官商勾结要强大的多。
但是这种强大正是将房价泡沫推向破灭的主导力量，他们并不知道，他们现在表现的许多疯狂的行为，正是给高房价送葬。拖是拖不了多久的，与其现在撑住房价泡沫不破，还不如主动化解，但是，那些正在疯狂攫取社会财富的人又有几个会去化解泡沫呢？所以，从日本的情况看，是“土地融资限令”颁布不到一年时间房价泡沫破灭，从中国今天面临的国内外经济形势来看，三个方面的原因导致房价泡沫破灭：一是2010年三年累计1000万大学生无法就业，二是美国加息中国被迫加息，三是恶性通胀发生。
从中国制度设计的缺陷来看，有支付能力的城市家庭在应对这场必然到来的危机中，只是财产缩水的问题。现在的关键问题是，一些没有支付能力的负债过重的白领家庭，在通货膨胀失业的情况下，可能无法偿还月供，这样的家庭会非常多，他们大多在今年接盘，可能是受害最大的群体。至于炒楼客，已经在大量抛盘，还没有抛盘的炒楼客只能是自己承担风险。对普通百姓来讲，真正要规避损失，就是坚决卖掉空置在哪里的多余的房产，将自己的财产重新做一个配置，可以购买一些欧元和美元资产以作不时之需。当然，具体情况不同，应该区别对待。
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