牛刀：房地产崩盘银行会跟着破产吗？

牛刀：房地产崩盘银行会跟着破产吗？

——房价泡沫破灭后的中国经济变局预测之一

这是一个大家都很关心的问题。不过，我可以很负责任的说，房地产崩盘了，中国的银行不会有大的风险。首先是中国的商业银行整体拨备率为161%，刚刚超过国际警戒线的11%，问题不大；其次是中国的商业银行有14家上市公司，这14家上市公司的市值最少都有140多亿，规模比较大，抗风险能力比较强。

海南房地产崩盘时，海南发展银行破产倒闭是有特定的历史原因的。那是海南建省办特区后，海南被誉为“信托业特区”，当时有8家国际信托公司，1家期货交易所，证券营业部30家左右。成立于1995年8月18日的海发行，因生来背负44亿元债务，被业内称为“怪胎”，高息揽存投资房地产的浮华表象，掩盖了巨大的信用危机，1998年6月21日，海发行终因严重资不抵债被国务院、央行下令关闭，成为新中国建立以来政府关闭的首家地方性银行。

现在来讲44亿债务只是一个小数目，再加上高息揽储的事件各家银行都会严控，即使个别银行因为贷款过于庞大而发生债务危机，央行也有足够的能力来应对和解决。从目前情况来看，在12家上市的银行中，涉及房地产贷款的银行放大产贷款超过总额30%的仅为兴业银行一家。兴业银行总市值1537亿，涉及房地产的贷款数额为2149.58亿，占贷款总额的30.64%。年报中，兴业银行没有公布坏账计提情况。

中国的体制决定，任何一家上市的商业银行都不可能发生破产倒闭的情况，这和美国的银行体系不一样。美国的银行体系中有两大系列，一大系列是储蓄银行，还有一大系列是投资银行。2008年9月26日，美国最大的储蓄银行互惠银行破产，现在看来是摩根大通的一个阴谋，是摩根大通公司以19亿美元收购其几乎全部资产，催生美国最大储蓄银行破产事件。

华盛顿互惠银行拥有3070亿美元资产，储户存款金额达1880亿美元，在美国15个州设有2239家分支机构。华盛顿互惠银行的住房贷款业务2006年开始出现问题。当年，华盛顿互惠银行房贷部门损失4800万美元，而2005年该部门净收入则达10亿美元。2008年7月，华盛顿互惠银行宣布今年第二季度损失30亿美元。这是该银行历史上最大的季度亏损额。美联储认为互惠银行已经不安全不适合交易，而被摩根大通以跳楼价收购。

美国还有一种银行叫做投资银行，真正破产倒闭的大多是这类银行，如雷曼兄弟等。这类银行在中国其实就类似于大中型投资公司，在经济危机中破产倒闭是非常正常的。而中国的商业银行大多类似于美国的储蓄银行，在这些银行中，由于去年的宽松的信贷政策，几乎所有银行均涉足房地产信贷业务。2009年宽松的货币政策让不少银行在降息的环境下“以量补价”。已经发布年报的12家上市银行去年累计贷款总额超过21万亿元，而涉及房地产市场的贷款就达到5.28万亿元，占比两成以上。

何为房地产崩盘？那就是房价泡沫破灭导致房价一年下跌30%，并步入中长期的下降通道，这种市场形态为崩盘。根据上海银监局所进行的压力测试，房价在下降30%时，商业银行基本没有风险；在下降50%后，风险系数开始增大，影响银行效益和业绩，但不足以导致银行破产。

中国房地产崩盘的迹象已经越来越明显。今年一季度全国70个大中城市房价暴涨，同时，主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社房地产人民币贷款新增8457亿元，季末余额同比增长44.3%，比上年末高6.2个百分点。其中，房地产开发贷款新增3207亿元，季末余额同比增长31.1%，比上年末上升0.5个百分点；个人购房贷款新增5227亿元，季末余额同比增长53.4%，比上年末上升10.3个百分点。

这种飞速增长的房地产贷款，不仅为银行也为中国经济埋下了隐患，好在房贷危机还没有爆发，中国政府的宏观调控的措施密集出台了，其中主要的就是房地产信贷政策，措施虽然将使银行的资产价格有所上扬，但势必会影响到规模的增长。这样投资性住房需求将得到极大遏制，将降低银行个人住房贷款的增速。许多分析师预计5月新增个贷将开始回落，二套及以上住房贷款利率水平的大幅提高使得银行得以在一定程度上以价补量，但难以完全弥补贷款量的回落，银行个贷利息收入可能有所下降。

也就是说只要从现在起，严格执行新的信贷政策，银行受到的影响只是业绩。从中长期来讲，商业银行会主动调整信贷结构，促使业绩的提升。随着房价回落，自住性住房需求增加，这部分新增的按揭贷款，在一定程度上可以填补减少的信贷规模。

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