据《经济日报》3月22日报道，央行3月21日发布公告称，人民银行、民政部、银监会、证监会、保监会日前联合印发了《关于金融支持养老服务业加快发展的指导意见》(银发〔2016〕65号，下称《意见》)，以进一步创新金融产品和服务，促进养老服务业加快发展，支持供给侧结构性改革。
积极应对人口老龄化，加快发展养老服务业，是全面建成小康社会的一项紧迫任务，也是推进供给侧结构性改革的重要内容。
《意见》提出要综合运用多种政策工具支持养老服务业发展，鼓励银行业金融机构提供差异化信贷支持，完善多层次社会养老保险体系，支持拓宽有利于养老服务业发展的多元化融资渠道，创新保险资金运用方式，为养老服务企业及项目提供中长期、低成本的资金支持。
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拓宽多元化融资渠道
业内人士认为，我国养老产业仍处于发展早期阶段，大部分是中小企业，加上产业成长期的高竞争性，使得养老产业投资具有较高风险，相关企业也一定程度上存在贷款难问题。为此，《意见》提出要综合运用多种政策工具支持养老服务业发展。运用支小再贷款、再贴现工具，引导金融机构加大对小微养老服务企业的信贷支持。
《意见》鼓励银行业金融机构为养老服务业提供差异化信贷支持。根据养老服务业发展导向和经营特点，专门制定养老服务业信贷政策，开发针对养老服务业的特色信贷产品，建立适合养老服务业特点的授信审批、信用评级、客户准入和利率定价制度。鼓励银行业金融机构积极开展应收账款、动产、知识产权、股权等抵质押贷款创新。鼓励有条件的地区积极运用财政贴息、贷款风险补偿、担保增信等政策工具，加大对金融支持养老服务业发展的政策激励和扶持。
《意见》提出，支持拓宽有利于养老服务业发展的多元化融资渠道。支持处于成熟期、经营较为稳定的养老服务企业在主板市场上市。支持符合条件的中小养老服务企业在中小板、创业板、全国中小企业股份转让系统上市融资。支持处于成熟期的优质养老服务企业通过发行企业债、公司债[0.04%]、非金融企业债务融资工具等方式融资。
《意见》提出，创新保险资金运用方式。发挥保险资金长期投资优势，以投资新建、参股、并购、租赁、托管等方式，兴办养老社区和养老服务机构。鼓励保险公司在风险可控的前提下，通过股权、债权、基金、资产支持计划、保险资产管理产品等多种形式，为养老服务企业及项目提供中长期、低成本的资金支持。
同时，鼓励有条件的地区探索建立养老产业投资引导基金，通过阶段参股、跟进投资等方式，引导和带动社会资本加大对养老服务业的投入。
发展补充养老保险
近期，逐步改变我国职工养老保险制度的单一缴费制度，建立起多元化多层次的养老保险体系，成为业内热议的话题。
《意见》提出，大力拓展企业年金、商业团体养老保险等企业补充养老保险，促进企业补充养老保险进一步向中小企业覆盖。推动商业养老保险逐步成为个人和家庭商业养老保障计划的主要承担者、企业发起的养老健康保障计划的重要提供者、社会保险市场化运作的积极参与者，支持有条件的企业建立商业养老健康保障计划，促使商业保险成为社会养老保障体系的重要支柱。
国家发改委城市和小城镇改革发展中心政策研究院副院长范毅认为，要发展市场化的补充养老保险制度，加快企业年金等职业年金制度，重视市场作用，进而减少和规避政府风险，并要推行层级缴费制度，让个人自主选择缴费档次进行缴费，实现“多缴多得，长缴多得”。
丰富养老金融产品
《意见》提出，鼓励银行、证券、信托、基金、保险等各类金融机构针对不同年龄群体的养老保障需求，积极开发可提供长期稳定收益、符合养老跨生命周期需求的差异化金融产品。大力发展养老型基金产品，鼓励个人通过各类专业化金融产品投资增加财产性收入，提高自我养老保障能力。鼓励信托公司利用信托制度优势，积极开发各类附带养老保障的信托产品;满足居民养老领域金融服务需求。
近期，已有多家公募基金积极布局养老金融。数据显示，目前市场上以“养老”为概念的公募基金产品已达26只，养老类型的集合理财产品则多达243只。
对于商业银行来说，养老金市场同样潜力巨大。建设银行[1.03% 资金 研报]总行养老金业务部总经理冯丽英表示，伴随着理财业务的蓬勃发展，商业银行在资产管理领域积累了相对丰富的经验。可按照个人理财的管理模式，结合企业年金中账户管理技术，开发针对个人的养老金产品，实现个人养老资产保值增值。
养老企业发债实践
实际上，发改委于2015年4月起，陆续下发《养老产业专项债券发行指引》、《城市停车场建设专项债券发行指引》等多个专项债券发行指引文件。
2016年1月中旬，同时包含城市停车场建设与养老产业专项债券的“2016年衡阳市交通建设投资有限公司公司债券”及“2016年娄底锑都投资发行有限公司养老产业和城市停车场建设专项债”相继落地，发行规模分别为14亿元和7.7亿元，票面利率分别为4.28%和4.83%，认购倍数分别达到4.10倍和1.71倍，颇受投资者欢迎。
3月7日，首单“纯粹”的养老产业专项债“2016年郴州市新天投资有限公司养老产业专项债券”簿记建档发行，发行利率为5.38%，为市场上首单8亿元发债规模获得了2.18倍认购倍数。
“除了不受指标限制以外，养老产业专项债募集资金占养老产业项目总投资比例由之前的不超过60%放宽到不超过70%，更重要的是，募集资金的50%可用于企业补充运营资金。”北京某熟悉企业债发行的券商人士告诉21世纪经济报道记者，未来养老产业融资需求巨大，发改委养老产业专项债有望迎来快速发展。而发行主体中的主力，或将是城投公司。
“43号文之前，城投债没有现金流覆盖的要求，地方政府会首先考虑通过城投公司为道路、公园等公益性项目融资。现在发改委对城投债的现金流覆盖要求提高了，养老产业项目恰好又有较为充足的现金流覆盖，现阶段融资成本低、资金使用限制又减少，城投公司在这方面的需求显而易见。”该券商人士说。
(综合经济日报、21世纪经济报道等消息)
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