英国《金融时报》克里斯托弗•斯旺(Christopher Swann)华盛顿报道
2006年3月29日 星期三
华盛顿已加大了向北京施压的力度，要求北京将人民币升值、增加内需，同时采取措施扭转日益膨胀的美国对华贸易逆差。目前这一逆差已达2010亿美元。
但许多经济学家表示，就算中国采取剧烈措施，也几乎无助于扭转这一失衡现象。他们表示，货币走势对贸易流量产生的影响一直在减小，这是因为企业采用了“当地成本”定价法，企业据此调整价格，以与竞争对手保持一致，而不是根据汇率的波动调整价格。
而且如果进口产品的相对价格不急剧上升，美国购物者避开进口货、转而购买美国制造商品的动力更小。
美国与欧洲打交道的经验就很能说明问题。自欧元币值2001年7月达到峰值以来，欧元兑美元汇率已上涨了44%。尽管欧元升值提高了美国的竞争力，但美国与欧元区的双边贸易逆差仍上升了75%，在截止到2001年7月的12个月里逆差为530亿美元，过去一年则升至930亿美元。
“假如欧元升值没帮上多大忙，那么你就会问，为什么人民币升值会成为降低美国贸易逆差的关键所在呢？”JP摩根(JPMorgan)货币策略师保罗•迈杰希(Paul Meggyesi)表示。
瑞银集团(UBS)全球经济学家保罗•多诺万(Paul Donovan)表示，人民币升值在减少美国赤字上不会起作用，因为中国卖给美国的大多商品不在美国大规模生产。约半数中国出口美国的商品属于以下三类：办公机械、服装鞋类、玩具和其它塑料商品，它们只占美国工业生产的4%。
“假如美国不从中国购买这些商品，反正也总得从国外购买，”多诺万先生表示，“所以，对赤字的影响将非常之小。”
美国中意的另一个国际失衡解决方案，是欧洲和亚洲增加内需。但在这一点上，部分经济学家也指出，即便欧洲和日本需求激增，对美国贸易逆差的影响可能也不大。美国的出口只及进口规模的60%，也就是说世界其它各国不仅需要赶上美国的增长速度，还需大大超过美国的速度，才能开始减少逆差。
据国际经济研究所(Institute for International Economics)的数据，世界其它国家的实际增长率每上升1个百分点，只能减少美国150亿美元的逆差。国际经济研究所所长弗雷德•柏格斯滕(Fred Bergsten)表示，即便欧洲和日本的经济增长率翻倍，“也只能减少300亿美元的逆差。出现这样的情况是好消息，非常好，但这不是解决逆差的方案”。
此外，相对于国内需求来说，美国的进口欲望比其它国家要大得多。即使美国和欧洲经济同步增长，美国的进口增长也会更多。
尽管布什(Bush)政府采取各种措施试图说服中国改变方式，但许多经济学家表示，如果美国不进行国内改革，美国的逆差不可能显著减少。
目前美国的借款额超过年国民收入的3%，才能为财政支出提供资金。多诺万先生称，减少此项支出可能是减少经常账户赤字的有效手段。
但没有迹象显示，美国政府愿意采取政治上不讨好的行动——经常账户问题还没有被认为足够紧迫，不足以成为提高税收或加速收紧货币政策的理由。
经济学家们相信，由于目前美国的赤字如此庞大，要使不均衡得到控制，需要以下三个因素相结合：美国以外的国家经济增长更快，美国国内经济大大减缓，美元大幅贬值。某经济学家表示：“任何一项都不足以担当此任。”
译者/蒋郑
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