一场空前的金融危机，让我们清晰地看到了美国是如何的呵护股市。它们为什么这样做?因为它明白资本、尤其是股权资本在一个市场经济国家的核心地位，明白当债务危机出现时唯一的解决路径就是通过股权资本增加对高额负债加以平衡。也正因如此，它们不惜血本，就算大规模发行货币也要挺住股市。事实证明，美国赢得了主动，股市屡创新高之下，美国“次贷烂账”被大量覆盖，经济恢复快于欧洲。
危机发生在美国，那为什么现在欧洲的情况远不及美国?这与德国的观念有很大关系。它们不肯放货币，而是用“欧债危机”去平衡欧元和美元。结果，整个危机过程中，欧债一分钱也没有减少，反而增加;而不断下跌的股市，让欧洲国家和企业失去了平衡债务的可能性。当欧洲意识到问题严重性之后，立即开始货币投放，股市随之上涨，不仅欧债危机一夜归零，而且经济活力开始摆脱欧债阴影，走向恢复。
这是明摆着的事实，但中国政府在这方面的认知实在不敢恭维。许多智囊机构在异常市场状况下，拼命鼓吹市场原教旨主义，用尽伎俩阻止政府适度的货币投放，甚至威逼其紧缩，无条件遵从“华盛顿共识”，而使中国经济陷入异常困境，而且越走越难。他们美其名曰：这是正常的放缓，是经济结构调整的必然。
这是胡说。如果是正常的放缓，如果是经济结构调整的必然，那中国为什么会出现内生性经济增长动力不断弱化，而不得不靠被动性政府投资稳定经济。请问：内生性经济增长动力弱化，难道不是中国经济结构更大的扭曲和恶化吗?再去看看我们的金融结构，长时间紧缩货币是不是已经导致中国金融结构严重扭曲?是不是大量资本市场资金逃向货币市场?
长期以来，我们一些领导者只知道股市是“企业投融资场所”，而不知道它是中国资本定价的场所，不知道股权资本对市场经济发育的核心价值，不知道“股价非理性”下跌意味着国家资本和经济实力的弱化，不知道“股价非理性下跌”会使中国财富变成国际列强鱼肉的对象。
不错，最近在“国九条”中显示，中央对股市的认知已经发生明显转变，但我们只看到中国证监会在积极响应，而其它金融管理者一副“事不关己，高高挂起”的样子。现在，中华民族又到了最危险的时候，但我们为什么听不到“最后的吼声”?甚至连应有的“正能量”——货币政策逆周期调节都看不到?央行需要“定力”，但“定力”不意味着不作为，更不意味着可以肆意贻误战机。
中国股市——中国经济的实力、中国经济的核心价值在热切期盼着资本归回，热切期盼着“降准”——释放能够支撑实体经济良性发育的长线资金。但就是有人“蹩脚”，就是有人无视中国股市的死活，为什么?难道中国资本市场不是中国经济转型升级的重要工具吗?哪些天天高叫“用货币政策支持中国经济转型升级”的人，你们不懂得该如何作为吗?那为什么现在总是“反作为”?
我们听到了大量境外唱空的声音，前几天是瑞银，今天又是德银，而境内一些机构“随声附和”。这是善意还是恶意，我们说不清。毕竟，我们长期错误的宏观政策已经导致了严重的后果，好端端的鸡蛋已经被硬生生磕出了裂缝，苍蝇不来叮那才是怪事。
我们已经多次论证，如果不趁着股市还“有口热呼气”，下大力气推高中国核心资本定价，给中国企业和地方政府以平衡资产负债表的机会，中国金融必定“休克”，经济必定危机，金融随之垮台。这就是现实，一个别无选择的现实。
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