广州求心经济研究所 党爱民 2011年9月6日
自2008年全球金融（经济）危机爆发以来，世界各国采取了相应的应对措施，我国也采取了一系列应对措施。在这些措施的共同作用下，我国经济的基本现状发生的根本变化，那就是由原来的通货紧缩、供大于求转变为通货膨胀、供不应求。这是一个根本性的变化：我们的经济由原来的过剩经济变为短缺经济了！
通货膨胀的根本原因就是过多的需求追逐过少的供给，本文仅分析需求一方存在的问题。目前，我国的市场需求仍然来自所谓的“三驾马车”：消费、投资、出口。以下分析这三部分需求。
一、先说出口。对外净出口造成贸易项目下的盈余，央行被动收购美元、释放基础货币，东西送出去，钞票拿进来，这是目前通货膨胀的主要根源。无论从过去的实践来看，还是透过理论分析，人民币升值基本无法解决这个问题。因此，逐步削减出口退税应当是一个首选的措施。（2010年出口退税额度约七千亿元。）
中国已经积累了3.2万亿的外汇储备，已经没有必要拼命执行重商主义的出口导向政策了。挣了美元，没地方花，也没地方投资，放着贬值，买了美国国债还担心被赖账，实在是一件无厘头的事，必须立即终止。出力不讨好，伤己也伤人。
有人担心削减出口退税，会导致外向型企业倒闭，工人失业。但是，我们要看到，放任外向型企业发展的恶果是，央行被动祭出强力手段紧缩货币，导致中小企业举步维艰，同样也造成了失业。那么，究竟应该针对哪些行业进行紧缩呢？毫无疑问，在供不应求的大环境下，理所当然要先紧缩外向型企业。外向型企业的作用就是消化生产过剩，生产货币，——把东西搞出去、把钱搞进来。现在钱多了、东西少了，通货膨胀了，就应当首先紧缩它们。
如果不分青红皂白的紧缩货币，受伤的可能是供应内需的企业。这样只会更加加重通货膨胀和失业。削减出口退税，是定点清除通货膨胀的源头，副作用小。
二、再说投资。金融危机爆发以后，中国出台了4万亿的刺激政策，地方政府也配套出台了18万亿的刺激项目。这些项目大部分集中在铁路、公路、以及办公大楼等基础设施方面，它的特点是不产生市场供给（尤其是不产生影响物价指数的供给）。大量人力物力投入到这些方面，向市场释放了货币，却没有产生供给，便成了推动通货膨胀的因素之一。政府应当压缩掉一些没有迫切需要的项目。
造成通货膨胀的另一个因素是国际热钱通过投资途径进入中国。这些钱的进入，造成了中国流动性的泛滥，从而迫使央行采取紧缩政策，其结果是国内企业的正常货币需求得不到满足，限制了国内企业的发展。打个比方说，外商投资1000亿美元，央行被动释放6500亿人民币基础货币，市场流动性增加6500亿人民币，央行通过使用提高存款准备金率的办法回收流动性6500亿元，其效果是压缩或挤占了国内企业相等数额的贷款额度。这些被压缩被挤占了贷款的企业，往往是解决就业和满足国内需求的中小企业。因此，要采取切实措施，限制国外资本的流入，限制外资对内资生存空间的挤压。
三、最后看消费。近几年，我们通过各种措施增加农民和进城农民工等低收入阶层的收入，使他们的收入水平有了一定程度的提高，消费需求也有所增加。这是好事，是我们希望看到的局面。但是，我国居民消费占GDP的比重仍然很低，居民收入水平仍然偏低，因此，消费需求仍然需要提高（而不是压缩）。
综上所述，削减出口退税、削减不紧迫的投资项目、限制境外资本流入，三管齐下，方可有效治理通货膨胀，而削减出口退税应当是首选政策工具。
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