陈俊：国债期货与证券教父管金生17年的轮回

    时隔17年后，国债期货有望重新登场。目前，证监会和中国金融期货交易所都在积极推进国债期货相关上市工作。国债期货仿真交易测试也于今天2012年2月13日周一启动，无独有偶，17年前的今天，正是中国证券金融市场最黑暗的日子，也是万国证券管金生走麦城的开始。
    时至今年，曾经的万国证券创始人管金生的17年牢狱也将结束，这之间或许是一种巧合，但是一切的是非功过都已尘埃落定，一个人为中国证券市场的建立而奠定的基础，一个人挑战核心权力的勇气，虽然败了，但是功过自在人心。然而今后国债期货的市场发展，还需要时间的检验。
    国家通过推出国债期货活跃债市，然后大量发债，解决三年前的地方债务问题，同时为养老金入市买债准备土壤，希望这一良好的愿望能够产生积极地正面效果，虽然对本就紧张的股市资金产生分流是在所难免，但是相信决策层已经充分考虑到制度的规范，通过法规来尽量减轻人为操纵的不利影响。
    创新或是回归的金融产品本身没有错，错误在于人。1995年2月23日的惊天交易，中经开动用权力，万国证券自由搏击，英雄末路般黯然，至于临阵倒戈的辽国发则是不屑一提。那些疯狂的投机者让国家监管层为之侧目，最后不得不通过行政干预的方式来了结，上交所领导，证监会主席换人，国家也对金融期货心存畏惧而停止交易。
    “327国债事件”的疑惑不在于输家万国证券，而恰恰是别人忽略的赢家中经开。三位要角：一方是“国字头”的中经开；一方是代表上海股市传统力量的万国证券，第三方则是代表草根或民间资本的辽国发。为了挽回败局，万国证券的总经理管金生，在收盘前的七分钟用700多万口空单炸盘，相当于GDP的三分之一，天被捅了个窟窿。
    但当人们被管金生的悲剧人生所吸引的时候，一个最应该被长久关注是中经开。万国当作这场金融灾难的首恶是不公平的，中经开究竟是凭什么在这场对赌中大获全胜的？虽然万国肯定知道中经开的背景，但他们还是固执地以为可以凭自己的实力赢过对方的权力，但对于当时还不完善的制度，内幕消息而言，这样的完美理想还是太天真了，所以最终的代价是惨痛的。
    中经开应该赚得盆满钵满。但中经开竟然没有盈利。可以证明中经开的确没有在“327事件”中赢利的一个间接证据是，在“327事件”后不久，中经开公司竟然几次面临支付危机。在挪用客户保证金达6.8亿元的同时，还累积了七十几亿元的债务，公司几乎被掏空而濒临破产。中经开作为一个特殊公司的功能及性质，在这里变得一目了然，这里面的猫腻不难想象。
　　“327”一役，造就了一批亿万富豪。不过，最应该问的是，这一批人究竟是谁？随着国债期货和管金生的回归，一些隐藏在大幕背后的人和事，即使不被发掘，但他们自己心里也该警醒，不要让像管金生这样的雄鹰急眼而折翼，不要让涌金系的魏东那样的英才遭天妒，不要让广大的证券投资者心寒，让金融成为实体的助力，而不是通过金融的手段像狼一样到处掠夺实体！须知体之不存，毛将安附？
    最后，希望我们的监管者能让所有参与和关心中国金融市场的人们，看到一个及时有效，规范公正的金融交易市场，让金融市场多一些能为人们产生财产价值的产品。多几个人才济济的万国证券，少一个被掏空的中经开。