到底是利率市场化，还是利率自由化？

日前,央行宣布全部放开贷款利率管制,在平静的市场掀起轩然大波。虽然此次利率改革不涉及存款部分,但此次对贷款利率“全面放开”的措辞,引发业界对利率“市场化”加速的预期。

但是，这倒底是利率市场化还是利率自由化呢?应该说是利率自由化。很明显嘛，放开管制，相对来说就是完全自由了。而所谓市场化，即利率受市场供求变化影响波动，难说在此次完全放开管制之前不是一贯如此而已吗?那为什么有关方面都声称是利率化，对利率自由化讳莫如深呢?这恐怕就和利率自由化、金融自由化属于新自由主义的重要内容有关了。新自由主义鲜明地代表了金融资本的利益，反对对金融资本的严格监管，主张放松金融管制，开放金融业务，推动金融自由化。自上世纪80年代以来，美国实施了一系列金融自由化政策并把它推广到世界各地，其结果是，金融市场缺乏监管，信息极不透明，欺诈成风并且带来了严重的金融泡沫。同时，金融自由化的盲目发展还使金融与实体经济严重脱离，虚拟资本和金融部门相对于实体经济急剧膨胀，收入分配和财富分配不断向金融资本和金融部门倾斜，经济增长日益依赖于金融泡沫支撑下的财富效应。金融与实体经济的严重脱离必然导致资产泡沫破裂，引发金融危机，进而导致实体经济危机。

世界银行研究发现，在调查的44个实行利率市场化(自由化)的国家中，有近一半的国家在利率市场化(自由化)进程中发生了金融危机。如东南亚、拉美地区、日本等。

日本的利率市场化(自由化)和金融市场自由化扩大了银行的投资渠道和领域，为追逐高利润，银行的冒险性和投机性增强，纷纷将资金投向高风险资产，自由资本占总资产比率不断下降。尤其是泡沫经济时期，银行大量资金流向股市和房地产市场，泡沫经济破灭后，股市、房地产价格暴跌，银行坏账大幅上升。

阿根廷是拉美率先推行利率市场化(自由化)的国家。但其利率市场化(自由化)却是在国内经济不稳定背景下展开的。早在1971年2月，阿根廷就开始了部分利率市场化(自由化)的尝试，但不到一年便夭折，原因是大量资金从商业银行流向率先市场化(自由化)的非银行金融机构。1975年，在恶性通货膨胀的压力下，阿根廷第二次启动金融改革，再度推行利率市场化(自由化)，除了储蓄存款利率上限仍定在40%外，取消了其他所有利率管制措施。1977年6月全部放开利率管制，在不到2年的时间里就完成了利率的全面市场化(自由化)。但利率市场化(自由化)并未有效缓解阿根廷国内通胀率高企、金融市场发展缓慢的局面，反而增加了经济金融的波动性。改革实施后，阿根廷国内利率迅速上升，利差进一步放大，银行等金融机构放贷热情高涨，国内资金供不应求，资金需求者转向利率较低的国际金融市场借贷，导致外债过度膨胀，大批企业无法偿还银行贷款而倒闭，最终导致债务危机，阿根廷政府只好在20世纪90年代初放弃了利率市场化(自由化)政策。

最新的世界金融危机更说明，西方发达国家的金融体制存在根本性问题。

我国向来坚决反对新自由主义，利率、金融自由化的后果又这么严重，难怪有关方面闭口不谈这次放开贷款利率管制，实质是利率自由化了。

但是，打着利率市场化幌子的利率自由化，人们终究会有看穿其把戏的一天。

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