笔者上文分析了人民币迟迟不升值产生的一系列不好的致命后果。
这些年表面上人民币对美元缓慢升值了，但是由于美元同时对欧元、日元等发达国家的货币贬值，而且贬值的幅度比对人民币贬值幅度更大，因此在国际范围的平均，恐怕人民币基本没有升值，也就是原本两条腿走路对冲人民币国际币值的低估，后来国际风云突变，只好以一条腿走路，仅仅以国内的通胀来对冲人民币国际币值的低估。
但是国内通胀，流动性泛滥，主要被资产泡沫吸纳，而劳动工资仍然被压迫的很低，人民币低估的国际核心竞争优势低工资，仍然普遍绝对的凸显，精英经济学给予它文雅的名词：“人口红利优势”，其实本质内容是“野蛮暴力”的优势。
以上两个基本因素结合起来，造成中国外贸竞争的强势丝毫不减，这就是只要中国愿意，中国可以高枕无忧的一直实现外贸顺差的根本原因（除非受到资源瓶颈的禁止）。
以上的结果，导致中国双重损失：人民币低估中国资源商品国际贱卖的损失；人民币低估带来外汇美元储存汇兑的损失。
顺便指出一个奇怪的“巧合“：美元的汇率秩序代表了世界货币体系的汇率平衡体系，人民币作为一种规模超大的主权货币具备对美元的升值条件，其实也标志人民币对世界其它货币同样有升值条件。
但是国际金融形势却表现了没有让人民币对其它重要货币升值：即这个时候发生了其它重要国际货币同时对美元升值，甚至升值幅度比中国更大。
这种结果，使这些国家维持一直能够廉价的获得中国资源性的商品。而美国虽然美元的贬值少许加价购买了中国商品，但是美国能够自行印刷钞票，对进口中国商品的少许加价就无关紧要。
可见世界各大经济体在各得其所，廉价的享用中国贡献的商品盛宴。
所以，除了美国雷声大雨点小的象征性的要求人民币升值，很少听到其它国家这种呼声，我判断，它们在偷着乐！
其实其它货币（欧元日元等）对美元一路升值有离谱的一面，因为依据购买力平价，对美元它们没有升值优势。
因此如若美国外债持有者大量放弃美元后，美元很容易反转升值。
今天结果来看，如若中国外汇储备不是盯住美元，外汇储存效益完全改观，但这是马后炮，因为对于中国这样的超级大国，新的国际假设会产生新的国际游戏规则，结果也很可能是中国不储备美元，而美元就会强势了。
但是不管如何，过度的持有一国的纸币，原因和后果都是严重的：
“原因”前面已分析很多，根本的是中国资源性商品的贱卖；
“后果”主要是这个国家的纸币（如美国）因此而产生贬值的动机。这一点不能被指责，任何国家都会这么做，因为彼此早已声明是愿打愿挨的关系。
但是如若已经产生了这种因果关系，也不能为了急于解脱出来，而来个急转弯。比如由于美元很多，产生刻意为减少美元而不理性的花费美元。
中国美元储存（包括外汇总价值）不能再增加了，即使人民币不大幅升值也能做到，比如对资源性商品的出口通过税收大幅度提高门槛。美国对一些商品设置出口壁垒，中国为什么不瞻前顾后的好好研究不宜出口的商品目录？
我判断中国如若非理性的大幅减少美元储存，美元就会开始相对欧元日元走强。
为什么日元的流动性泛滥，而且是零利率，却表现强势？虽然有多种原因，但是离不开一个基本条件：日元主要在日本人手中。
中国政府应该好好学习日本的金融智慧。
自从中国大象闯入世界经济，全球经济形成四个主体，笔者为各自表演作一种抽象：
美国为全世界提供了货币，可以接受世界各国“馈赠”的物质财富（中国贡献最多），但是面子不好看，因为美元流到世界各国，背上各国债务，身不由己的“借钱消费”，中用不中听。
中国为全世界提供廉价的资源性商品，把资本主义发达国家从滞涨的泥潭中暂时解救出来。
是中国的廉价商品把发达国家的通胀老虎暂时关进了笼子。日本美国敢于零利率，都依靠的是中国铺天盖地的廉价商品，哪一天中国不再为全世界提供廉价商品，这一天应该是全世界结束零利率的流动性泛滥，代之紧缩应对通胀，即世界经济的矛盾重新回到滞涨轨道。
这一天就是中国主动认识到出口廉价商品是得不偿失，或者中国不见棺材不掉泪，被迫受到资源和环境瓶颈的约束，而没有能力再为全球提供廉价资源性商品。
日本很聪明，记取了历史上军事强权和经济超大泡沫的深刻教训，颇有了自知之明，小心翼翼保持住国民高水准的消费水平，方法是保护日元强势地位，而国内低通胀和日元零利率都是日元强势最有说服力的论据，也是最重要的基础，相对国民的福利，经济增长和股市表现，都没有日元强势来的重要。
欧元国家经济本质和日本相似。
（待续）
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