卢麒元：关于瑞士法郎与欧元底线挂钩的解读

关于瑞士法郎与欧元底线挂钩的解读

卢麒元

瑞士央行(SNB)2011年9月6日宣布将设定欧元/瑞郎最低汇率目标设定在1.2水平，并将以最大决心捍卫瑞郎最低汇率目标。此政策一出，一些中国人开始怀疑，瑞士政府是否有意放弃瑞士的货币主权，有意实施类似于中国的准联系汇率制度。我想，可能大多数中国人还不了解瑞士人和瑞士法郎。

笔者认为，瑞士政府采用与欧元底线挂钩的政策是非常高明的策略。第一，瑞士法郎与欧元采取底线挂钩，不等于固定联系汇率，汇率仍然处于单方向自由浮动；第二，此政策有效锁定特定区域间通货膨胀差异，保障本国商品和服务正常的出口；第三，瑞士法郎将成为高信用低估值的货币，成为债券市场的新宠，有利于瑞士提升国际金融中心的地位；第四，将有效压抑市场利用瑞士法郎进行投机套利活动，稳定瑞士法郎的汇率波动幅度；第五，瑞士将增持欧元，购买优质欧洲债券，为一些欧盟国家提供珍贵的支持。笔者认为，瑞士此举确实是技高人胆大，堪为货币管理的经典案例。瑞士人总是能在危机中展现出卓越的智慧。瑞士此举的意义，将在十年后得到充分体现。

瑞士人对金融的理解和把握确实处于极高的境界。他们拥有自信、淡定、大气、从容、决断的独特气质，这是值得我们认真学习的。香港在1983年完全放弃了货币主权，大陆也在上个世纪末丢失了部分的货币主权。而小小的瑞士却敢于长期坚持自由浮动的汇率制度。瑞士将这一制度不断完善，坚持至今，瑞士的国际收支持续顺差，黄金储备和外汇储备不断增长，瑞士法郎信誉日益提高，在国际金融市场上的地位逐渐加强，成为主要国际储备货币之一，瑞士得以成为全球重要的国际金融中心之一。

笔者长期推荐朋友们购买以瑞士法郎计价的带息资产。笔者认为，以瑞士法郎计价的优质资产代表着人类对信用的承诺和坚守。

一个民族的生存与发展，需要信念。有信念，才会有信心；有信心，才会有信用；有信用，才会有金融。或许，我们可以从瑞士人身上学到一些珍贵的品质。或许，这正是人民币管理者所缺乏的内在品质。