人无远虑，必有近忧，世事亦然。人民币在短短12个交易日连续触及跌停，虽然整体下跌并不多，但从事物表面看本质，能看出很多东西。
遥想14年前，泰铢突然大幅贬值，造成东南亚金融危机，泰国56家银行因挤兑倒闭，股市狂跌70%。这场金融危机给亚洲各国经济造成巨大的影响，在外资纷纷撤离之下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特、新加坡新币、韩国韩元甚至日本日元都出现了大幅贬值现象。为什么要拿当年的东南亚金融危机来说事呢，这里面有几个因素和现在很类似。
首先，泰国泰铢之所以被国际游资狙击，是因为1997年初泰国的房地产泡沫破灭，大量不良贷款涌现，导致金融机构陷入困境，进而引发挤兑风潮和股市暴跌，泰铢在国际游资的攻击下也跌到历史低位；其次，是国际对冲基金在东南亚金融危机中扮演了饿狼的角色，对冲基金没有好坏之分，它以盈利为根本，有空子就钻，而对冲基金之所以敢做空泰铢，与外资从泰国不断流出有密切关系，那是风向标。而现在呢，人民币短期持续贬值，也有国内房地产泡沫濒临破灭和外资流出的印记。
是的，现在人民币还远没有到泰铢被对冲基金打得丢盔解甲的地步，因为即使连续12个交易日触及跌停，但最终都没有跌停，11月人民币实际有效汇率指数按月下跌仅仅0.78%，而且今年以来人民币兑美元汇价还是升值约3.3%。也就是说，人民币此次下跌或许只是升值旅途中的一个波折，或者是一次博弈，况且中国尚不愿意人民币升值，美国却要逼着人民币升值，在这种情况下，大幅贬值比升值更难。但是，人民币在短期内出现大跌，而有部分国际对冲基金大赚，也不得不引发些许思考。
首先，人民币此次大跌，最先引起担忧的，是中国的实体经济出问题了。一般意义上讲，本国货币升值，是因为经济发展良好，而本国货币出现贬值，则意味着本国经济出现问题，人为控制除外。而实际上，从各方面汇总的情况看，中国实体经济确实出现了很多不确定性。内在有调控房地产不放松而经济结构转型艰难造成内需不振的事实，外在有全球经济复苏缓慢欧债阴霾难挥而使进出口愈发艰难的尴尬，在这种内忧外患之中，明年中国GDP出现实质性下降几乎已成事实，而经济减速看似艰难，其引发的各种问题又非常复杂，这种背景让人担忧是很正常的。
其次是在上述原因之下，外资开始加速流出，这对很多人心理产生了更大的冲击。黑石变卖国内房产项目，外资从资本市场大量撤离造成B股暴跌，实体经济也曝光外资流出迹象，这些都必须引起重视。那么，外资流出对中国经济会产生怎样的影响呢？我们只看几组数据，中国加入WTO十年累计使用外商直接投资金额7000.25亿美元，2001年-2010年，外商直接投资超过13.8万亿元的资金，在规模和比重上与国家预算内资金不相上下；目前外商投资单位和台港澳投资单位累计提供城镇就业岗位高达7114.5万和5589.09万个；入世十年，外商投资企业出口总额占全国出口总额的55.74%……外资已经侵入中国实体经济的方方面面，其撤离不仅仅会影响资本市场，也会对实体经济带来冲击，哪怕这仅仅是个苗头。
第三是在此次人民币短期大跌之中，对冲基金经理HughHendry旗下的对冲基金因“做空中国”今年获利52%，这是个危险信号。近段时间以来，“唱空中国”并“做空中国”成为不少国际游资甚至主流机构不遗余力的大事，从中资概念股在国际资本市场被猎杀，到著名投行花旗摩根、资本大鳄索罗斯唱空中国，再到对冲基金因做空而赚钱，一步一步地将绳索套在我们头上。索罗斯是当初狙击泰铢引发东南亚金融危机的主力人物，他看到了漏洞，难道我们只能坐以待毙？
16日，人民币兑美元暴涨400余点，是2005年人民币与美元结束挂钩以来的最大涨幅，有传闻称国有大行开始向市场注入大量美元流动性，看来人民币短期大跌已经引发了足够的认识。但这场货币战争也许才刚刚开始。
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