一、市场是正反馈还是负反馈？
市场经济系统存在着正反馈机制，可以分为正向的正反馈，即震荡愈来愈强；负向的则是愈来愈弱。还可以分为价格正反馈和产量正反馈，前者是价格越来越高，即严重通胀；或者越来越低，即严重通缩；后者表现为产量越来越大，即持续增长；或者产量越来越小，即持续衰退。
举例描述其中之一的路径：假设经济启动初期，物价低、产量低，随着大量货币供应的增加，总需求快速增加，厂商看到有利可图，则增加产量；如果货币供应量过分增加，则引发人们的恐慌，纷纷抢购，羊群效应出现，厂商此刻发现生产的速度跟不上物价的涨幅，于是停止供应，转而囤积，商品供应量急剧减少，于是物价高涨；这进一步刺激人群的恐慌情绪，物价暴涨失控。反之，如果控制货币增速，稳定预期，企业则安心生产，并且通过规模效应增加产出，物价下跌，加上就业增加，收入的增加，会进一步增加需求，拉升了物价，于是又推动厂商增产，形成产量的正反馈。这就是所谓的软着陆——产量持续增加，而物价逐步下跌。
当然，由于总需求约束，以及总供给多行业生产存在的供求分布不匹配，正反馈机制极易走向危险状态，形成系统崩溃，因此，必须依靠宏观的力量调控其走向，于是政府的角色出现了。
而自由主义的所谓均衡不过是前提假设错误的产物，其结论是负反馈，经济事实却时刻在反驳它。
二、政府大楼多少层？
政府的初级职能包括基础设施建设、水、电、油、气、交通、通信保障、原材料的供给等，属于硬件层次。
中级职能则是建立良好的法治环境，明晰产权，培养信用文化，降低交易成本；激励创新，提升技术；征收资源税、碳排放税、保护环境；遗产税、高消费税、递进所得税避免两极分化；加强医疗、通识教育、职业培训，改善民生；实施最低保障，建立社会安全网。
高级职能需要引导社会价值观，如节俭、环保、公益、贡献激励、稳定预期等，防范弱肉强食、欺诈盗抢、极端自利的野蛮生长，它们一般具有正外部性，一般个体不会积极参与，而它的实现方式主要应通过经济、法律等手段，而不是行政强制。储备需求可以成为其主要选择。
三、如何实施储备需求？
储备需求的实施需要央行改造其资产负债表，不再买入金融债、国债、消费债，作为宏观总体的价值管理者，它不应拘泥于微观个体的债权债务纠纷，而应买入重大专利、艺术品、勘探成果、荒漠绿林，并向社会免费使用。全国人大在设定外汇储备上下限之后，废除外汇占款制度。
而商业银行的储备基金则需要组织厂家、仓储、物流、卖场、期货等部门，根据全国生产力布局，经济运行状态，由发改委国储局统一调度。
完备、深入、动态的信息监测系统必不可少，建立历史数据库与数学模型，预测趋势变化，设立预警区间，实时报告。跟踪的经济变量包括主要原材料价格、能源价格、粮食、出厂价、销售价、房价、采购指数、信心指数、股票指数、利率、汇率等，收集产业生产成本与规模变化数据信息，追踪经济周期脉搏。
目前粮、棉、油、糖、贵金属、原油、煤炭已经建立了储备制度，但存在的问题一是资本完全依赖于财政，不可持续；二是范围不够广，重大专利、艺术品、勘探成果、公益林等尚未入围。
四、央行的主要职能
央行的职能不外乎两点：发行货币，保持比值稳定。其他的比如经济增长、充分就业都可以由此派生。问题在于发行什么性质的货币？是传统的信用货币？由于市场经济是依靠利润推动的，随着顶级产业的投入，中间级与初级产业的利润货币漏出会越来越多，而顶级企业的销售收入却仅来自工资，但该工资只是顶级企业的总贷款的一部分，因此，顶级企业必然亏损，本钱不能还上，更无法偿还利息。
故必须改造央行的资产负债表，不以市场主体之间的债权债务为依据发行货币，而是新增货币购买社会财富储备，实现价值与实物的可持续发展。
要使央行发行的货币不贬值，必须解决利润货币与过剩商品分离的问题，即以利润货币适时购买过剩商品加以储备，一方面弥补了顶级企业的消费不足，另一方面保护了劳动成果，解决了总供给总需求结构性失衡的问题，提高了货币的流动性与使用效率，从源头上制止了粗放的货币发行模式。
另外，人民币的外汇占款制度产生的巨额外储，是人民币的外锚，是人民币的负债，因为新增人民币的发行是以存量人民币的贬值为代价的。在不可自由兑换前，人民币升值，易诱发套利外资出逃，本国多年积累的外汇将被卷走；人民币贬值，则使当前实际财富损失。
储备需求是货币的可靠之锚，是解决被动发行的有效途径。
五、资本市场的出路在哪？
在市场经济中，由于利润的存在，总需求呈现逐步递减，而总供给却是逐步递增，两者产生了结构性失衡，于是过剩资本与过剩商品同时存在。
这些过剩资本形成了资本市场，炒股成为全民运动，然而，如同赌博的结局，十赌九输，原因何在？
首先，如果这些过剩资本存进银行，贷给产业资本，比如100元获利10元，银行收取利息7元，储户得5元，收益率为5%。
现在，厂商感觉银行利息负担过重，于是进行股份制改造，上市融资，同样的获利能力，100元的资本股价可以定到200元，因为银行利率为5%，也就是20倍的市盈率，20*10=200，这样，上市公司将原来的贷款负债变成股权，钱从哪里来呢？当然还是这些过剩资本，只不过是储户从银行取出钱来买了股票而已，这就是所谓的债转股。在这一过程中，储户获得同一收益，而成本却增加了一倍，焉有不亏之理？
更进一步，中国的股市是为了解救奄奄一息的国企而诞生的，先是财政不堪重负，然后是银行被拖垮，于是只有上市一条路了，华丽包装，粉墨登场，靓女先嫁，高开低走，圈完再来。
中央与地方政府心知肚明，因此对会计造假、虚构利润、内幕交易、股价操纵、利益输送、老鼠仓睁一只眼闭一只眼，由此造就了股市诈骗犯层出不穷，苦的只是中小投资者，而证监会一句投资者需要教育了事，赔偿一般不予受理。
数据统计，从1990年末到2010年末，A股累计融资高达4.3万亿元，但现金分红总额约1.8万亿元，分给普通投资者的红利更少，只有区区5400万元，收益率只有十万分之一，而09年中国远洋一家亏损即达到75亿元，引入的战略投资者却收益客观，最近三年外资股东抛售中资银行股份套现总额已达2230亿港元，另有33家企业21年来从未分红。
看到了如此肥润的膏腴，各路诸侯八仙过海各显神通，纷纷圈钱套现，但是，凡事总有限度，当能上的国企基本都上了，甚至扑克牌榨菜都已然登场时，这个似乎永不枯竭的金矿塌陷了，中国股市创下了全球跌幅第一的记录。
尽管有庄家、基金、汇金、高管竭力护盘，但股市却如同抽了筋的一头驴，风光不再了。
这里既有总量约束，也有投资性质约束。
前者指的是当股市市值比较小时，可以获得高溢价，而当全社会的公司基本上市时，不但不能获得溢价，而且还要跌破净资产！事实证明的确如此。
后者指的是股市归根结底是一种投资，它的盈利需要从实体经济中来，然而，由于存在着总供求的结构性失衡，亏损却是必然的，投得越多，亏得越多。因此，总体上股市交易是一种负和游戏。另外，过剩资本本身即来源于实体经济的挤出效应，因此，通过股市返回再投资不能改变亏损的命运。
要改变这一宿命，必须将过剩资本与过剩商品结合起来，不是再依靠上市公司将所得融资再投入，不再买入生产性企业组织，而是以储蓄、养老金、企业利润等成立储备基金，适时买入股票化的煤炭、原油、粮食、贵金属、重大专利、艺术品、勘探成果、公益林等产出品，区别于一般投机资本的追涨杀跌，囤积居奇，它要体现国家意志，保证社会公共利益，实施高抛低吸；央行定时择优采购，免费公开使用，此举既解决了通缩，也积累了社会财富，并培养了大批的高素质的创造性人才，过剩资本同时获得了可靠收益。
「 支持乌有之乡！」
乌有之乡 WYZXWK.COM
您的打赏将用于网站日常运行与维护。
帮助我们办好网站，宣传红色文化！
欢迎扫描下方二维码，订阅乌有之乡网刊微信公众号
