在福岛核事故影响下，日本的煤炭进口量正在急剧攀升。两大巨擘——嘉能可与斯特塔拉的合并对其他国家可能影响有限，但“对于日本来说不是个好消息”
■ 环球财经记者 刘美
2012年2月7日，全球规模第一的大宗商品贸易公司嘉能可（Glencore；LSE:GLEN）正式敲定了与矿业巨擘斯特拉塔（Xstrata； LSE:XTA）的合并条款。双方将以2.8:1的“全换股”方式实现总价值620亿美元的合并计划，组成集商品贸易与采矿为一体的全球第四大矿业集团。2月24日，嘉能可向欧盟委员会提交了反垄断调查申请。而舆论普遍认为，这桩收购不会遭遇任何来自官方层面的麻烦，尽管合并后的公司将无疑在镍、锌、铅、铜和热能煤（thermal coal）等国际贸易领域处于绝对优势地位。
“这对于日本来说不是个好消息”
事实上，现在的斯特拉塔正是嘉能可于2002年将其澳大利亚与南非煤矿资产剥离上市的产物，历经10年发展，斯特塔拉已经成为全球第一大热能煤出口商。嘉能可全面收购斯特塔拉，热能煤是受影响最大的商品之一。欧盟的热能煤主要进口自俄罗斯，而不论是嘉能可还是斯特拉塔，都始终未能染指俄罗斯的煤矿资源，因此这次合并几乎不会影响到欧洲的能源市场，欧盟提出反对的可能性自然微乎其微。“合并后我们所占的市场份额固然很大，但我并不担心欧盟会进行阻碍。”斯特拉塔总裁Mick Davis表示。
对于两个需大量进口资源的亚洲新兴经济体——中国和印度，嘉能可合并斯特塔拉造成的影响也相对有限。在国际大宗商品贸易中，热能煤（thermal coal）和炼焦煤（coking coal）被视为两种不同种类的商品，前者主要用于发电，后者主要用于金属冶炼。中国和印度都是热能煤储量极为丰富的国家，需进口的大多为品质和价格更高的炼焦煤（储量集中于澳大利亚、加拿大和美国）。“如果这场合并造成国际市场热能煤价格上涨，我们将迅速转向国内采购，不会对生产成本造成任何影响。”印度最大的火力发电公司NTPC总裁对外界表示。
然而，对于另一个来自亚洲的资源进口国——日本来说，嘉能可与斯特塔拉的合并却具有全然不同的意义。“这场合并将加剧市场集中度，或将导致供货紧张。”日本SMBC日兴证券的一位分析师表示，这对于日本来说不是个好消息，因为在福岛核事故影响下，日本的煤炭进口量正在急剧攀升。
日本等主要进口国的议价能力将进一步弱化
日本国内几乎没有煤炭资源，全部需依赖进口。福岛核事故之前，尽管核电占总发电量的比重高达30%，该国仍然是全球煤炭进口量最多的国家（按照美国能源信息署的数据，2010年日本进口煤炭占全球进口总量的17.5%，排在第二位的中国约占16.5%），其中65%进口自澳大利亚。
福岛核事故后，日本的54座核反应堆中仅有3座仍处于运行状态。为保证用电需求，只能大幅提高火力发电的比重。去年事故发生后，日本紧急与澳大利亚出口商签订热能煤进口协议，价格高达130美元/吨，已接近炼焦煤的一般价格（金融危机爆发后，热能煤平均价格曾一度保持在60~70美元/吨）。今年4月，日本将再度与国际贸易商洽谈新的热能煤协议价格。据彭博社报道，新价格或为120美元/吨，仍比澳大利亚热能煤出口的10年平均价格高71%左右。
“如果这两家公司的合并顺利完成，当然将对市场产生影响，我们将密切关注事态发展，全球煤炭市场已经被少数几家公司控制了。”彭博社援引一位日本经济产业省官员的话说。随着市场控制权向供货商倾斜，日本等主要进口国的议价能力必将进一步弱化。
热能煤市场将在5年内供不应求
除此之外，福岛核事故不但造成日本核电工业的全面停滞，也造成了全球范围内核电比重的下降，以及随之而来的火电比重上升。根据国际能源机构的报告，因核电产业衰退，到2035年，全球火电发电量将增长约63%。另据澳大利亚麦格理银行的报告，预计到2016年，全球热能煤海运贸易额将比去年增长22%，达到9.47亿吨，但对热能煤的需求增长幅度更大，预计将增长30%，到2016年达到10亿吨。这就意味着目前供需均衡的热能煤市场将在5年内出现供不应求的局面。
事实上，或许不必等到5年以后，“今年下半年到明年，当欧洲债务危机有所缓和，全球经济出现复苏迹象时，煤炭供应商们就将掌握定价的主动权。”日本野村证券高级经济学家大越达文（Tatsufumi Okoshi）表示。作为欧洲最大的热能煤进口国之一，德国已在去年宣布全面放弃核电发展计划。一旦欧洲经济复苏，日本获取煤炭资源的成本必将遭受更严峻的考验。
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