8月1日，国际三大评级机构之一的惠誉国际宣布下调美国的信用评级，把美国国债的信用评级从AAA级，下调至“AA+”级。
理由是预计未来3年将出现的财政恶化以及围绕债务上限问题的政治混乱。
这件事情，还是挺有意思的。
1994年以来，惠誉是一直把美国信用评级维持在最高等级的“AAA”级。
哪怕是2011年的美债危机里，惠誉也没有下调美国信用评级。
2011年8月5日，是标普下调了美国信用评级。
国际三大评级机构分别是标普、惠誉、穆迪，这三大评级机构，对全球的债券信用等级评估，具有巨大影响。
标普2011年下调了美国信用评级后，一度遭到美国报复性调查。
这次惠誉下调美国信用等级，不知道会被美国怎样穿小鞋。
美国财长耶伦已经表示，强烈反对惠誉评级公司的决定。
美国这是怎么了？
这么缺乏自信？
让人说点真话，美国又不会塌。
这次惠誉下调美国主权信用评级，是建立在一个大背景下，就是美债6月初暂停债务上限后，美债规模就再次滚雪球式剧增。
截止7月31日，美债规模是已经达到了32.66万亿美元。
而在5月底，美债规模还卡在31.4万亿美元的上限。
也就是过去短短两个月的时间，美债总额就剧增了1.26万亿美元。
我在5月份就跟大家分析过，6月美国提高债务上限后，就会海量发债，最多半年就会发行2万亿美元债务。
这是因为今年美国的财政赤字预计会超过2万亿美元。
也就是，美国今年得新增举债超过2万亿美元，才能维持美国政府运转。
而由于上半年美国卡在了债务上限，不能举债。
所以今年预计2万亿美元的新增举债规模，是都集中到了今年下半年。
目前美国财政部TGA账号余额是5000亿美元左右。
也就是说，美国过去两个月，新增举债1.2万亿美元，只剩下5000亿美元的现金，其他都花掉了，可谓是花钱如流水。
美国在2019年之前，财政赤字最高也就是1万亿美元的规模。
2020年疫情，让美国财政赤字是高达3.1万亿美元。
从此，美国的财政赤字就有点降不下来了。
2022年财政赤字虽然降到1.3万亿美元，但也远高于2019年的水平。
2023年，美国财政赤字预计会超过2万亿美元，这也说明，未来美国财政赤字维持在2万亿美元的规模，可能会变成常态化。
因为单单美国利息支出，每年就会超过万亿美元。
截止今年第二季度，美国预计今年的利息支出会达到9699亿美元。
需要说明的事，这里的9699亿美元利息支出，是预计全年的利息支出，而不是第二季度的季利息支出。
我看有些媒体报道的时候，是用了“每季利息近万亿”的标题，估计是翻译出了问题。
美国很多经济数据，包括GDP数据，喜欢用“年率”计算。
简单说，就是用季度环比数据，去预估全年预期的数据。
所以，这类的二季度利息支付近万亿美元，是指二季度利息增长数据，预估全年利息支出会近万亿美元。
其实这个简单计算一下就知道了。
美国当前32.66万亿美元债务，即使说全部都按照5.25%的最新高利率计算，那也才1.71万亿美元。
要是美国单季度利息支出就万亿美元，岂不是全年支出就得4万亿美元，这显然是不符合现实。
美国当前32.66万亿美元债务里，超过一半债务已经替换为高利率债务，但还有一些前几年发行的长期债券，仍然还是只有2%利率不到的低利率。
所以，目前美国一年利息支出是约为万亿美元。
但由于美国现在只能靠借新还旧来维持政府运转，所以随着时间推移，越来越多低利率债券到期，被置换为高利率债券，这会导致美国利息支出会越来越多。
我之前也跟大家估算过，预计美国今年底的利息全年支出会增长到1.2万亿美元。
明年美国的利息支出，会增长到1.5万亿美元左右。
而美国去年财政收入也才4.896万亿美元。
也就是美国明年差不多30%的财政收入，都得拿来支付利息。
毫无疑问，当前美联储的激进加息，会给美国政府带来巨大的财政负担。
并且，美联储维持高利率时间越久，美国政府的债务压力也会越大。
最关键问题是，美联储当前仍然还在缩表，并没有去印钞购债。
所以，当前美国政府发行的海量新债，都还是靠市场投资者去自行消化。
现阶段，由于美国之前靠无限印钞，积累了超过2万亿美元的天量逆回购。
美联储逆回购，是一些金融机构存在美联储的钱，以货币基金为主，可以视为市场的闲置资金。
目前靠这个2万亿美元天量逆回购当大号血包撑着，美国还没有爆发流动性危机。
但随着美国海量发债，不断从美联储逆回购里抽血，现在这个逆回购规模下降速度也是很快的。
最近3个月，美联储逆回购规模从2.25万亿美元的规模，快速下降到现在1.74万亿美元。
相当于给美国债券市场注入了5100亿美元的流动性。
要不是有美联储逆回购补血，按照过去两个月美国发新债1.2万亿美元的规模，美国金融市场早发生流动性危机了。
现在问题是，逆回购规模总有消耗殆尽的时候，但美国发债速度是很难减缓，唯一能解决美债危机，就是美联储重新下场印钞购债，也就是停止缩表，转为扩表。
但那样一来，美元大概率就会出现大跌。
目前美联储还在缩表，美国利息支出还在快速增长，美债规模还在滚雪球式增长，这就不奇怪惠誉为何要下调美国信用评级。
在惠誉下调美国信用评级后，美债市场就出现一波下跌，美国10年期收益率是应声上涨，再次突破4%大关，逼近去年10月4.2%的峰值。
假如美国不想办法，给美债市场多找一些大买家，美债市场会面临比较大的崩跌压力，单靠美联储逆回购补血，貌似不能阻止美债跌势。
于是，很巧合的是。
今天在惠誉宣布下调美国信用评级的同时，美国给媒体放风两件事情。
一个是美媒援引知情人士放风称，美国商务部长计划8月底访华。
还有一个是，美国国务院发言人在8月1日表示，美国已经正式邀请重新被任命为中国外交部长的王毅访问华盛顿。
随着美债危机的压力越来越大，美国显然也越来越着急了。
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