3月19日，日本央行宣布取消负利率政策，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%。
这是日本央行2007年以来首次加息。
此外，日本央行取消抑YCC收益率曲线控制，停止购入交易所交易基金（ETF）、房地产投资信托（REIT）等风险资产的框架。
但最关键的是，日本央行仍然维持印钞购买国债。
正如我之前分析的那样，日本央行果然是先采取“一边加息，一边印钞”的模式来敷衍一下美国，整体还是能拖一时是一时的态度。
对于日本这样加息，市场整体也不意外。
早在2月份日本央行的口风开始180度转向后，市场对日本3-4月份加息的预期是非常强烈。
我在3月11日也分析过，日本最迟4月份就会解除负利率，取消YCC，但仍然还是会维持印钞购债，只是会限额，购买量比之前小。
不过，日本这次加息，比我之前预期4月加息，还要提早一个月，这说明美国给日本的压力是非常大的。
但即使美国这样强压，日本央行仍然采取这种一边加息一边印钞的方式来敷衍，这也说明日本自身债务压力巨大，所以是一副不情愿加息的模样。
日本央行称，在国债收益率快速上升的情况下，日本央行将做出灵活的反应，比如增加日本国债的购买量。
其实结束负利率不重要，因为日债收益率早就已经涨到0.7%，市场已经实质加息。
关键是日本央行是否继续印钞购债。
现在取消YCC，只不过说日本央行不会为了维持日债收益率，去无限购债，但仍然还是会印钞购债。
这说明日本央行这次加息是比较虚的，更多只是敷衍。
也证伪了最近一段时间流传的“日本自己想加息，美国逼迫日本不加息”的说法。
比如，去年12月19日，东京地检署搜查安倍派，当天日本央行还嘴硬称，要等美联储降息之后，再去考虑加息。
不少人就解读成，日本央行自己想加息，因为东京地检署搜查安倍派，日本央行就改口不加息。
但这次日本央行宣布加息，已经证伪了这个说法。
事实是，日本央行去年一直都是嘴硬说不加息，去年12月19日，日本央行只是维持一贯口风，并没有转向。
但在东京地检署搜查安倍派后，今年1月，日本自民党三大派系宣布解散，包括安倍派、岸田派、二阶派。
然后今年2月，日本央行态度马上180度转变。
2月22日，植田和男称“日本经济处于通胀而非通缩状态”，他还认为，工资和物价的良性循环将会增强，暗示解除负利率政策的条件正在逐渐成熟。
也是基于此，市场开始大幅提高日本央行会在4月份左右开始加息。
所以，目前来看，显然是日本自己并不想加息，但在美国逼迫下，才不得不加息，所以才会这样一副不情不愿的样子，还采取“一边加息、一边印钞”的扭曲货币操作。
那么很多人就会问，美国为什么要逼迫日本加息。
这其实在历史上是有迹可循。
（2）以史为鉴
1980年以来，基本每次美联储加息后，日本大多数时候都会跟随加息。
比如，1979年美联储开始激进加息，一口气加息到15.5%利率，1980年3月加到20%的利率峰值。
当时日本央行也是在1980年加息到9%利率。
美联储1980年那次激进加息，收割目标是拉丁美洲，引发1982年拉美债务危机。
但日本是躲得过初一，躲不过十五。
有名的日本90年代泡沫，也同样是因为美联储先加息，然后逼迫日本加息，才全面戳破日本资产泡沫，收割了日本。
美国先是推升日本资产全面泡沫化，然后美联储在1988年是精准加息。
那一波美国是在1988年3月开始加息，一直加到1989年2月，利率从6.5%加息到9.75%；
然后美联储是在1989年6月开始降息，一直降息到1994年，从9.75%利率，降息到3%利率。
然后你说巧不巧，就在美联储1989年6月降息的时候，日本也在同月开始加息。
你说跟现在像不像。
日本从1989年6月，一直加息到1990年8月，把利率从2.5%，加息到6%；
而日本股市在1989年加息途中仍然疯涨，一直到到1990年1月才开始崩盘。
日本一直维持6%的高利率将近一年时间，到1991年6月才开始降息，然后日本股市又开始一波大跌，一直跌到1992年8月才跌到谷底。
需要注意，美联储是在1989年6月降息，然后日本接力加息，戳破日本泡沫后，美联储开始大幅降息，一直降息到1994年，在这个过程里，趁着日本泡沫破裂，大量日本资产跌成白菜价，海量美元开始大量抄底日本核心资产，最终完成本轮对日本的收割。
美元潮汐的收割套路一向如此，先在上一轮美元放水周期里，海量美元推升目标资产全面泡沫化，制造虚假繁荣。
然后美联储在泡沫顶端开始加息，回收海量美元，戳破对方资产泡沫。
而在美联储降息之后，往往才会爆发金融危机，这时候美联储降息又释放，抄底对方白菜价资产。
高价卖出，低价抄底，中间的价差，就是美国资本收割的利润。
这还只是第一重收割。
美国利用金融霸权，往往会利用对方爆发金融危机的时候，利用IMF这些收割镰刀，以救市名义要求对方按照新自由主义经济来改革，改造成便于美国资本收购的模样，全面放开金融。
这时候美国资本就以救市名义，大量抄底对方核心资产，实现金融殖民，入股对方核心资产。
比如韩国就是1997年亚洲金融危机期间，国家差点破产，最后为了获得IMF的贷款，全面放开经济和金融，所以三星这些韩国头部企业，超过一半股份都被美国资本买走，这使得韩国三星这些核心企业过去20多年的发展，大部分利润都流入美国资本的腰包里。
通过收割，完成金融殖民，长期分走对方发展红利，这才是真正的收割。
日本在90年代泡沫破裂之后，日本金融长期萎靡不振，随后30多年里，有两次美联储激进加息，日本也有小幅跟随。
一次是美联储1999年6月开始加息，一直加到2000年5月，利率从4.75%，加息到6.5%；
然后日本是2000年8月才开始加息，只加息一次0.25%，基本可以忽略不计，只是象征式加息，2001年日本就很快降回0利率。
还有一次是美联储2004年6月开始加息，一直加到2006年6月，从1%利率，加息到5.25%利率。
然后你说好巧不巧，美联储2006年6月加息停止，然后日本在2006年7月才开始加息，一直加到2007年2月，然后2008年次贷危机爆发后，才降回0利率。
不过，日本2007年那次加息幅度也不大，只加息2次，加息到0.5%，只比2000年略微高了一点。
但比较搞笑的是，有人就把日本2000年和2007年的加息，当做是日本对美国金融背刺，人为是日本加息才导致美国2000年互联网泡沫，2008年次贷危机爆发。
这是比较典型的倒果为因，事先预设了日本金融背刺美国的结果，再去找原因。
日本2000年只加息0.25%，2007年只加息到0.5%，这么小的加息幅度，只是象征意义，实际影响根本不大。
现实的因果逻辑应该是，美联储1999年6月开始激进加息，才戳破2000年互联网泡沫，日本2000年加息0.25%，只是在美联储激进加息影响下，小幅被动加息。
2008年次贷危机也是如此。
美联储2006年开始激进加息，是戳破2008年次贷危机的重要原因之一，日本2007年小幅加息，也是受美联储影响，才被动小幅加息。
所以，这里不是什么日本金融背刺美国，日本也没那个影响力。
而且日本这种非正常国家，链子都还在美国手里牵着，是不太可能有那个能力和胆子去对美国搞金融背刺。
综上所述，以史为鉴我们可以看到，1980年以来，基本美联储激进加息，日本大都会被迫加息，只是幅度有所差异。
1990年日本那次加息，是把利率从2.5%，加息到6%，这个加息幅度还是很大的。
但可能也是那次被收割之后，日本金融长期萎靡不振，所以2000年和2007年日本虽然被动加息，但幅度都很小，基本可以忽略不计。
另外，从加息时间来说，日本加息都是滞后于美联储。
1989年是美联储开始降息，同一个月日本开始加息。
2006年则是美联储加息到高点，开始停止加息，日本才开始加息。
日本加息是果，美联储加息是因，不能倒果为因。
美联储加息才有引发金融危机的影响力。
（3）金融危机
我之前也梳理过一个美联储加息，再到金融危机爆发的时间间隔。
1980年以来，基本每次美联储激进加息幅度超过5%，都会引发金融危机。
1980年加息到20%，引发1982年拉美债务危机。
1988年加息到9.75%，戳破1990年日本泡沫。
1994年加息到6%，引发97年亚洲金融危机。
1999年加息到6.5%；，戳破2000年互联网泡沫。
2004年加息到5.5%，2008年次贷危机爆发。
只有2015年那轮加息属于加息到一半，就戛然而止，所以没有引发较大的金融危机，但也引发2019年钱荒危机。
从历史来看，每轮加息周期，从美联储首次加息开始算，差不多2-4年内会爆发金融危机。
而且需要警惕的是，往往得美联储降息之后，才会爆发金融危机，而不是加息途中爆发金融危机。
比如1982年美联储开始降息，然后拉美债务危机爆发。
1989年美联储开始降息，1990年日本泡沫破裂。
2007年美联储开始降息，2008年次贷危机爆发。
只有2000年互联网泡沫，是在美联储加息途中被戳破的，其他都是美联储降息之后才爆发金融危机。
这次美联储是2022年开始加息，去年加息到5.25%，按照历史规律看，2024年-2026年，是有可能爆发金融危机，我个人感觉2025年爆发金融危机的概率会比较大，今年下半年可能也有一些概率，但没明年概率大。
美国要么收割别人，要么割到自己。
当然，这只是从历史规律总结出来的一些经验规律，不保证这次会不会有例外，毕竟历史不会完全照搬，我们也不能完全刻舟求剑。
但毕竟1980年以来，美联储每次加息超过5%都会引发金融危机，还没有例外过，所以我们也是需要提高警惕。
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