10月末，工建农中四大行再度上演了一场信贷突击战，这还是在存款季节性流出超过1.25万亿的背景下完成的。
11月5日，权威人士向本报记者透露，截至10月31日，工农中建四大行当月新增人民币贷款达到2200亿元，这意味着四大行10月最后三天突击放贷将近1000亿元。此前本报记者追踪的数据显示，截至10月28日，四大行新增贷款仅为1250亿元。
与此呼应的是，国家开发银行也在10月底加大了信贷投放力度。权威数据显示，国开行10月份新增人民币贷款560亿元，最后三天新增贷款投放占到全月的三分之一。
“银行以往依靠票据贴现月底冲规模，但这两个月，票据贴现一直在压缩。”11月5日，一位国有大行信贷部门人士告诉记者，四大行10月票据贴现只增长了100亿元。
11月2日，央行最新第三季度货币政策执行报告显示，下一阶段，货币政策要坚持“稳中求进”的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，同时，把稳增长放在更加重要的位置。
这为四季度银行业信贷投放留下了想象空间。11月2日，某中资券商便将10月份信贷增量调至6000亿的预期水平。
对公贷款明显放量
10月底信贷投放短暂回暖，也与月末存款部分回流有关。截至10月30日，四大行各项存款流出近1.3万亿，而在9月份这一数字为大幅回流1.2万亿。
“10月底通过货币市场、银行理财产品等调节手段，四大行存款还是回流了近6000亿元。”上述大行人士表示，最高峰时，10月份四大行存款流失超过1.8万亿。
不过，在经历了9月末的存款冲量之后，10月存款大幅负增长几成定局。接受本报记者采访的多位股份行人士表示，受制于存贷比考核压力，10月信贷投放情况并不乐观;而在大行中，存贷比一直较高的交行10月份新增贷款也不过150亿的水平。
今年以来，中国银行业信贷投放呈现出“短期化”和“票据化”特点，据南京银行人士透露，该行前三季度小企业贷款增速仅高于全行1个百分点，一方面，订单下滑，企业信贷需求也在萎缩，另一方面，银行贷款定价并未随之下调，“现在中小企业短期贷款综合成本高达12%。”
不过，四大行10月份贷款正在呈现出新特点。
上述权威人士透露，从贷款结构来看，四大行新增2200亿元贷款中，一般性贷款占95%，对实体经济支持力度较大，其中对公贷款增量较9月份明显放量，个人贷款则增量回落。
债券放量发行
进入2012年，金融脱媒已成愈演愈烈之势，银行信贷的货币风向标意义受到很大影响。
10月份，中国债市融资继续保持高增长。
数据显示，尽管受国庆假期影响和短融集中到期影响，10月18日债券净融资仅373亿，但下半月的债券发行再次放量，全月净融资规模达到2224亿。
“若将国庆节因素进行季节调整，则10月季调后的净融资在2900亿左右，较9月的2700亿再创新高。”中金公司强调。
上述央行货币政策执行报告强调，金融机构表外业务也将成为下一阶段央行督促金融机构加强内控和风险管理的重点。
以兴业银行为例，截至2012年三季末，该行近1.45万亿同业资产占到总资产的一半，其中，3197亿以包括企业债为主的各项债券投资为主，同业拆放余额大约有2300亿元，而剩余7000多亿属于买入返售，这其中今年蓬勃兴起的银证合作产品即买入返售证券公司管理计划余额大概有1800多亿。
“1.45万亿中，企业信用大约3000亿，银行类大概8000亿。”兴业银行一位中层透露。
【附文】：四大行10月前28天存款流失1.8万亿
经历了9月末的季末大冲刺之后，10月份，中国银行体系的存款迎来季节性大流出。
11月1日，权威人士向本报记者透露，截至10月28日，工农中建四大行当月存款流失高达1.8万亿，超过7月同期负增长1.4万亿的水准。
巨量存款流失，使得国有银行的放贷能力大受限制。截至10月28日，四大行新增人民币贷款当月仅1250亿元左右，较上月同期的1600亿元低了近四成。
“基本上按节奏投放，全年的新增计划基本投放差不多了。”11月1日，某国有大行公司业务人士告诉记者。
接近国家开发银行的人士也透露，截至10月28日，该行新增人民币贷款220多亿元，较上月350亿元的水准大为下降，大型银行在信贷投放上的谨慎态度，也给地方政府投资冲动降了温。
无论存款还是贷款，2012年3季度以来，银行体系资产负债收缩的势头已然明显：负债端，受制于银监会监管政策和市场环境的变化，各家银行纷纷采取压缩同业存款的方式;资产端，票据贴现业务受到大幅压缩，仅9月份最后一周，在央行窗口指导下，四大行就压缩了700亿元的票据资产。
贷款重定价
“从期限看，今年以来新发放中长期贷款明显减少，短期贷款占比上升，特别是对小微企业发放的贷款，95%-98%都是1年期的流动现金贷款。”11月1日，一位股份行计财部人士如是总结今年以来商业银行的信贷投放特点。
南京银行一位中层也表示，长三角银行面临的共性问题即中小企业贷款需求减弱，前三季度银行信贷呈现短期化、票据化的特点，小企业贷款增速仅高于全行1个百分点。
如此背景下，压缩中长期贷款比重成为银行在经济下行、资产质量风险隐忧凸显时采取的必然策略，工行管理层透露，该行前3季度中长期贷款仅增长2.6%，占全部贷款比例从61%下降至56%。
同时，针对庞大的基建类贷款需求，银行采取了“加快贷款周转力度”的方式予以应对，收回再贷成为主要模式。“基建类贷款原则上是支持已经投放资金的基建项目，保证在建/续建工程的融资需求，在实际运作中，主要靠收回再贷模式，而不仅仅是投放余额的增加。”上述工行管理层透露。
进入3季度后，受银监会同业代付入表新规制约，近年来迅速催生的同业资产往来业务，也受到各家银行的主动压缩。
据交行管理层透露，今年末将会有139亿左右的同业代付业务需进表;民生银行也透露，大部分同业代付业务将于年底到期，不会占用贷款额度。
此外，在货币当局严控商业银行信贷投放额度和节奏的背景下，商业银行似乎更关注降息及贷款重新定价导致的银行净息差下行压力。
同业存款大压缩
10月份存款季节性波动，部分归因于此前的存款规模利器——同业存款月末膨胀难再继续。
以建行为例，二季度以来，压缩高成本的同业存款成为银行应对息差收窄，在负债端采取的主动调整策略。截至2012年3季度末，该行同业存款余额较一季度下降约4000亿。
中信银行三季度末同业业务规模为3600亿，也较去年末下降了2000亿。
此外，财政存款的季节性因素也是不得不考虑的。知情人士透露，四大行第四周信贷投放减速至200亿元，主要原因在于财政存款上缴期间资金压力较大。
“历年的财政存款上缴和投放有着较强的季节性规律。在每季度的头一个月进行财政缴款，因此新增值将出现环比上升，而第三个月出现一定程度的负增长，在年末则有较大的投放。”平安证券固定收益部研究主管石磊分析。
某中资券商银行业分析师预测，10月四大行新增贷款应在1400亿-1600亿左右，与9月份大体相当。9月份四大行单月新增贷款为1600亿元，占全部新增贷款的比重为25%，如此推算，10月份全行业信贷新增约5600亿元。
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