2025年5月的数据，让我有些感想。想了几天。
去年5月的时候，因为五一节的关系，很多人（连同衙门）都很期待，认为国内消费会热一波。但是现实给了人一记闷棍。2024年5月，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%。1—5月份，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%。
相比2023年5月的同比增长12.7%，简直是惨不忍睹；但是比起更加愁云惨淡的2024年4月，尚可聊以自慰。
2025年的5月，没人再对五一节消费报以希望了。因为4月与美国的关税战打得如火如荼，没人对经济再有乐观态度。但是出来的数据倒不难看。2025年5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%。1—5月份，社会消费品零售总额203171亿元，增长5.0%。就连所有人都瑟瑟发抖的4月，社会消费品零售总额的同比增速也比去年高。
从走势上看，2025年比2024年应该强一些。我的感觉，日用消费品价格下跌了，商品卖不动了。统计局也说通缩了。但是统计局补充说，如果剔除食品和能源，核心CPI上涨0.6%。
如果经济繁荣，社会稳定，这个CPI其实是挺舒服的。但是如果是经济萧条、未来预期不明朗，就不好了。不光是消费品价格在下降，全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格，2025年6月上旬与5月下旬相比，11种产品价格上涨，35种下降，4种持平。
消费资料、生产资料都跌了。房价也跌了。除了上海，新房房价差不多都跌了；二手房房价连上海也跌了。不过我还是以前的那个建议，有购房需求的人，现在是买房的好时机。我前几天路过上海一楼盘，进去看了看，销售说现在买房首付连20%都不用了。当然，如果你的工作不稳定、收入不稳定，还是慎重。
2025年1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）191947亿元，同比增长3.7%。其中，民间固定资产投资同比持平。从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.05%。
分产业看，第一产业投资3847亿元，同比增长8.4%；第二产业投资67996亿元，增长11.4%；第三产业投资120104亿元，下降0.4%。第三产业固定资产投资占了全部固定资产投资的一半以上，所以它的下降拉低了全国固定资产投资增速。固定资产投资呈现了长久以来的下降趋势，2025年的同比增速比2024年还低。
大众新闻大众日报记者提问，宏观政策组合拳对于5月经济数据表现发挥了怎样的作用？
付凌晖回答说： 消费品以旧换新政策拉动相关商品销售较快增长。5月份，限额以上单位商品零售额中，家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额同比增速在25.6%-53%，合计拉动社会消费品零售总额增长1.9个百分点。设备更新投资的带动作用也在持续显现，前5个月设备工器具购置投资增长17.3%，拉动全部投资增长2.3个百分点，对投资增长的贡献率达到63.6%。
也就是说，如果没有以旧换新的政策，没有设备更新投资的带动，不论社会消费品零售总额，还是固定资产投资总额，都将惨不忍睹。
国补的钱从哪里来呢？首先是超长期特别国债3000亿元，其次是地方按比例配套和自行安排的资金。而地方财政是没什么钱的，所以地方配套或者自行安排的资金，来路十分可疑。过去经济高速增长的时候，一些财经专家整天叫嚷政府财政危机，不顾经济增长充实了各种收入来源的现实。现在经济不增长了，不仅地主家没有余粮，衙门也没钱，财政危机才真正来了。
海关总署提供了进出口的统计数字。2025年4月中美关税贸易战开打，5月日内瓦谈判达成了临时方案。2025年4月，中国对美进出口双降（以美元计价，下同）。1-4月，对美进出口累计总值下降3.1%，其中出口下降2.5%，进口下降4.7%。1-5月，对美进出口累计总值下降9.1%，其中出口下降9.7%，进口下降7.4%。这当然是大幅度下降，但还是出乎意料。因为我的感觉，4、5月间中美贸易几乎停顿，竟然同比只下降不到10%，有点反直觉。
同样反直觉的是，1-4月全部累计进出口总值同比增长了1.3%，1-5月也是同比增长了1.3%。外贸还增长了，这是多大的喜事啊！不过，累计出口是正增长，累计进口则是负增长。这倒正常。进口在经济学上可以视为消费，经济不增长，还消费个毛。
不过统计局不这么认为。美国国际市场新闻社记者问，进口收缩的原因是什么？付凌晖回答说：这是因为（1）受国际贸易政策不确定性影响，（2）部分国家加码贸易限制性措施，（3）国际大宗商品价格明显下滑。我国主要工业产品进口保持增长。前5个月，机电产品进口额同比增长6%，其中自动数据处理设备及其零部件、集成电路进口额分别增长69%、7.3%。
国别（地区）总值表上（不包括所有的国家/地区），1-5月，累计出口增长最快的是……泰国（20.9%）、越南（18.8%）、印度尼西亚（16.8%）、印度（15.1%）。这让斥责越南作为转运枢纽被某些国家用来逃避关税的美国、工商界纷纷表示要防止“冒充越南商品”行为的越南，情何以堪啊。
累计进口增长最快的是……香港（18.2%）、台湾（14.7%）、新西兰（10.7%）、泰国（5.9%）、印度尼西亚（5.1%）。香港和台湾排名前二，还真是肥水不流外人田。从香港累计进口总值其实不很高。但是台湾不一样。1-5月从台湾累计进口总值比美国还高，相当于整个欧盟的90%，和整个拉丁美洲差不多。如此惠台，换来了二流子馆长；馆长来了还有人送茅台、送水果。台湾的统派，国民党当政的时候受打击，民进党当政的时候还是受打击，到了大陆，别说送茅台，送卫生纸的都没有。
里里外外、方方面面、高高低低，都透着一股一股奇怪的气息。我感觉用经济学或者政治经济学已经无法解释了。
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