周一，指数开门红。
科创50大涨近6%，续创历史新高。
但超过3200只个股在跌，很多板块被"抽水"。
当天赚钱与否，完全取决于你手里有没有芯片股。
中华半导体芯片指数此前一周已刷新历史高点，科创50同步创出新高，板块内46只个股当周创下历史纪录。
资金从其他板块快速涌入半导体方向，虹吸效应明显。
至于芯片为何这么涨，核心催化剂可能是因为华为发布了一个报告，韬定律，新名词。
5月25日，华为董事、半导体业务部总裁何庭波在ISCAS 2026上正式发表"韬(τ)定律"，提出以"时间缩微"替代"几何缩微"。
传统的几何微缩追求把晶体管越做越小、在平面上塞进更多晶体管，从7纳米一路卷到2纳米，核心是数量和面积。
但这条路对光刻机精度的依赖极高，天花板已近。
华为的思路是换个方向走，既然晶体管密度提不上去，就让不同芯片之间的距离缩短，用立体堆叠、逻辑折叠把电路从平面改成垂直，压缩信号传播时延，用空间换时间。
本质上，这是在没有先进光刻机的情况下，用别的路径寻求替代。
过去六年华为已基于这套方法设计并量产了381款芯片，预计到2031年，高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。
这个说法对不对，我不好判断，但股价先涨起来是事实，市场又有新的故事可以讲了。
名字也起得好，"韬定律"谐音"套定律"——股民已经在传了：再涨下去就是"掏"定律，互掏口袋的掏。
说到互掏，多家A股半导体板块公司股东集体抛出了减持计划。
5月22日晚间，中微公司、澜起科技、翱捷科技、长芯博创、灿勤科技、晶升股份等七家半导体产业链上市公司密集披露减持公告，涉及实控人、核心股东及董监高多个层面，涵盖设备、设计、材料等环节，计划减持总规模约127亿元。
其中中微公司减持金额达60亿元，澜起科技超33亿元，翱捷科技超14亿元，而中微公司和澜起科技当周股价刚刷新历史高点。
产业资本对估值的嗅觉向来是最敏锐的。
他们比任何外部分析师都更清楚自己公司的真实价值。
当前半导体板块的市盈率已经在115倍到132倍之间徘徊，处于近十年91%到93%的历史分位。
这意味着过去十年里，只有不到10%的时间比现在更贵。
当股价被情绪推到脱离地心引力的时候，他们不会出来喊泡沫，他们只会默默地把筹码交到你手里。
股价创新高、大股东密集减持、估值处于历史极值——这三个信号同时出现，在任何一个正常的市场里都应该让人停下来想一秒。
不过牛市走到这个阶段，从来不讲基本面、不讲估值、不讲股东减持。
所有的显性利空都会被市场情绪自动消化，甚至被资金强行解读为利好。
只要趋势还在，散户不会在意谁在减持、谁在跑路，每一次震荡都只会被当成上车机会。
这个时候做任何风险提示都是徒劳的，任何提醒都会被理解为"你想影响我赚钱"。
这轮减持还有一个值得注意的技术细节——三家公司选择了询价转让，而非传统的集中竞价或大宗交易。
询价转让仅面向专业机构投资者，不直接冲击二级市场，受让方还要锁定6个月。
澜起科技的询价转让结果已经出来了：定价250.08元，约为市价的92%，25家机构参与申购，20家中标，认购倍数2.4倍。
股东把筹码批发给机构，机构锁仓6个月，表面上看对股价冲击最小，各方都体面。
但6个月之后呢?锁定期一过，这些筹码终究要在某个时点流向市场。
只不过到那时候，接盘的到底是谁，已经是另一本账了。
2015年的创业板、2021年的新能源和白酒——历史上的每一轮极致行情，最后买单的群体都惊人地相似。
周末还有一个重磅数据。
5月22日，国家统计局发布了《2025年全国1%人口抽样调查主要数据公报》，这是继2020年七普之后一次重要的中期盘点，样本量约2052万人，占全国人口的1.46%。
几个核心数字：全国人口140545万人，男性71722万占51.03%，女性68823万占48.97%，总人口性别比104.21。
但最重要的部分还是年龄结构。
0至14岁21436万人占15.25%，15至59岁86987万人占61.89%，60岁及以上32122万人占22.86%，其中65岁及以上22309万人占15.87%。
65岁以上人口占比超过14%，意味着中国已经正式进入深度老龄化社会。
按联合国标准，7%是老龄化社会，14%是深度老龄化，20%以上是超级老龄化。
中国正在15.87%这个位置上，下一个门槛已经不远了。
更值得关注的是趋势演变。
跟五年前七普比，少儿人口占比从17.95%降到15.25%，下降了2.7个百分点;
60岁以上从18.70%升到22.86%，五年上升4.16个百分点;
65岁以上从13.50%升到15.87%，上升2.37个百分点。
老龄化的速度在加快，少子化的斜率也在变陡。
按现在的结构，约2.7个劳动年龄人口供养1位老人，而这个比值还在持续收窄。
而2010年这个数字大约是5.3个养1个。
这些数字最终都会落到每一个普通家庭的账本上。
等现在这代主力劳动者退休的时候，这个比值还会进一步收窄。
也难怪最近时常能够刷到一些正能量视频了，点赞。
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*原题：80岁正是奋斗的年纪
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