美国是最大“汇率操纵国”

美国是最大“汇率操纵国”

    
    在国际收支方面盈余增大的中国，被美国许多国会议员冠以“汇率操纵”的恶名。然而有观点认为，实际上美国才是世界上最大的“汇率操纵国”。
    中国因外汇储备激增，在2005年7月将人民币升值 2.1%，同时废除盯住美元制度，过渡到盯住一篮子货币的制度。自那以来，人民币逐渐走高，相对于美元已升值6%以上。
    但是，由于美国对华贸易赤字没有减少，国会谴责中国政府至今仍将人民币币值定价过低。廉价中国产品的涌入使得美国产品竞争力下降是事实。美国国会指出，2001年以来美国丧失了300万个制造业就业岗位，认为其主要原因是人民币币值偏低。这种说法与上世纪80年代美国对日本贸易赤字开始增大时指责日元汇率偏低如出一辙，其实无助于削减美国的国际收支赤字。
    “广场协定”达成之后，日元的升值并未使美国对日贸易赤字很快减少。反而可以说，以日元升值为原因之一的日本长期经济停滞，拖了世界经济的后腿。
    历史经验告诉我们，美国国会议员对特定国家的攻击往往不能使问题得到解决。
    对中国货币政策的攻击，似乎就是故意忽视美元价格决定机制的举动。恐怕其中暗含其他理由。现在，美国投资银行界流传着一种说法：美国才是“汇率操纵国”。
    众所周知，长期以来美联储统管利率政策，不断把市场引向美元升值的道路。这是基于确保美国经济安全的目的而一直实行的做法。
    而且作为“汇率操纵国”的美国，在其他方面也有所表现。
    一是存在一个长期笼罩着神秘面纱的“外汇平准基金”。设在财政部内的该基金，从名字来看，就是旨在保持美国货币即美元稳定的机构。它与国际货币基余组织在业务上有着密切合作。
    国际货币基金组织拥有被称为特别提款权的储备资产。当美国因国际收支赤字而提取储备资产后，那就成为“外汇平准基金”的资产。
    第二是以美国为中心的掌控巨额资金的对冲基金。对冲基金赚取差价的行为造成了外汇行情的频繁波动。虽然有分析认为，在外汇市场上，对冲基金对于稳定市场和提高效率有所贡献，但实际上它们被认为是威胁世界金融体系稳定、导致汇率市场产生不正常波动的元凶。
    对冲基金的总资产在 2006年已达 1.89万亿美元，比上一年增长24%。其对汇率市场的影响力无可限量。
    另外，金融衍生产品的交易总量也在激增。包括利率互换、货币互换等在内的交易额，在去年估计已超过800万亿美元。以此金额的1%为损益计算，就是8万亿美元，相当于美国国内生产总值的大约六成，现在，金融衍生产品甚至在投资银行界也被称为导致金融崩溃的“杀人武器”。
    美国希望人民币升值，但其实减少对华贸易赤字的特效药应该是，削减在市场上流通的美元纸币流量。
    不过，在中国和俄罗斯的带动下，一些亚洲国家已经开始把美元外汇储备转换成欧元。摆脱美元将直接导致美元贬值。如果美元暴跌，美国市场上的进口产品价格上涨将导致购买力下降。对于美元暴跌，其他国家比美国金融界人士更应该感到忧虑。
    （《环球视野》摘自2007年4月日本《选择》）