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明德先生 : 旗帜鲜明地反对联想登陆科创板!我不下地狱,谁下地狱?

明德先生 · 2021-10-08 · 来源:新青年1919公众号
热议联想 收藏( 评论() 字体: / /
如果让这样的企业登陆科创板圈走百亿,让全民为一个随时可能暴雷的企业买单、给他们发亿元年薪(杨元庆年薪约1.7亿元,退休的柳传志年薪约1亿元),我想,这恐怕也不符合“共同富裕”的精神吧?

  我不下地狱,谁下地狱?

  联想集团登陆科创板,各大媒体噤若寒蝉,当事人也仿佛滴滴附体一样,悄悄地进村、打枪的不要,就这样悄无声息地递交了科创板上市申请,而且还被受理了……

  以区区小我,螳臂当车,阻挠这场狂圈百亿的资本盛宴,等待着我的会是什么样的结局?我心里清楚。

  然一介书生,虽无路请缨,但位卑未敢忘忧国。

  去年孤身一人,枪挑方方别墅、炮轰X坛乱象的时候,我是这个态度;今天,面对着联想集团这个资本巨人想要登陆科创板疯狂地圈钱百亿,我还是这个态度:

  既然以做“新时代的新青年”为人生方向,那——我不下地狱,谁下地狱?

  你可能会好奇:我与联想无冤无仇,为何要反对联想集团登陆科创板呢?

  答:因为从它的财务数据来看,这是一颗随时可能会爆的雷。如果放任这样的企业登陆科创板圈钱,非但与科创板的宗旨不相符,而且等同于让全民为联想集团高管层的贪婪所买单,最终损害的将是公众利益。无论如何,我不能接受!

  我们直接上证据:

  一、联想集团研发投入不足3%,与科技创新搭不上边。

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  前面的文章我提到过一组对比:“200家科创板上市公司2017年—2019年研发支出占营业收入的比例依次为8.63%、9.17%、10.26%,同样亦在逐年提升,三年合计占比为9.43%。”(投资时报报道,数据来自于wind)

  也即是说,联想集团的研发投入比例只有科创板平均水平的30%……

  你以为这就完了?

  请看联想集团研发投入的构成:

  仅人员薪酬一项就占了将近2/3。

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  联想集团这一次准备募资100亿元,其中55亿元用于研发,大家瞪大眼睛看一看,是不是与它们每年的职工薪酬费用差不多?

  你聪明的,告诉我:他们圈钱的目的,到底是发工资,还是搞研发呢?

  二、联想集团的负债率高于90%,无形资产大于净资产,偿债能力堪忧。

  联想集团的《招股说明书》里明白无误的写着,其资产负债率90.50%。

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  这个数字是什么概念呢?先与科创板同行对比:超过同行平均值34个百分点!

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  再看横向对比,我们所熟知的恒大,其资产负债率是82%,已经陷入了危机,而联想集团的负债率超过了90%……

  如果仅是负债率,也便罢了,更恐怖的数字即将问世:

  联想的净资产234.5亿元,而无形资产高达552.3亿元(其中商誉318.5亿元,客户关系账面值44亿元,递延所得税资产余额154亿元,一旦将来商誉、递延所得税等项计提减值,联想的净资产很可能变为负值。

  我们再看衡量偿债能力的关键财务指标:流动比率和速动比率。

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  流动比率=流动资产/流动负债,一般大于2是比较健康的财务指标,可联想集团只有0.85(最新一期小于0.8),也即是说流动负债超过了流动资产,偿债能力堪忧。

  速动比率=(流动资产-存货)/流动负债,一般大于1是健康的指标,可联想集团的速动比率只有0.62,快速变现偿债的能力更加堪忧。

  可我终究低估了他们的自欺欺人,在《招股说明书》里面竟大言不惭地说:流动比率、速动比率保持稳定。

  这就好比说:一个人明明患了糖尿病,他却对医生说,我的血糖值多年保持稳定,不需要控制。

  总结一下:

  1. 联想集团的研发投入程度不仅远低于科创板平均标准而且研发投入的约2/3是员工薪酬。

  2. 联想集团的资产负债率超过90%,如果商誉、递延所得税出现较大减值,净资产都有可能为负,而且其流动负债远大于流动资产,快速变现偿债的能力堪忧。

  3. 即便负债率如此之高,联想集团30余位高管的薪酬依然高达惊人的9.34亿元,人均3000多万元,远远高于同业和国际同行。

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  结论:如果让这样的企业登陆科创板圈走百亿,让全民为一个随时可能暴雷的企业买单、给他们发亿元年薪(杨元庆年薪约1.7亿元,退休的柳传志年薪约1亿元),我想,这恐怕也不符合“共同富裕”的精神吧?

  该说的我都说了,该做的我也做了,剩下的交给上交所和证监会吧!

  如果暴风雨注定要来,那就让它来得更猛烈一些吧:

  主流媒体可以迫于资本的淫威或利益纠葛继续保持沉默,但人间不能没有火种!

  我不下地狱,谁下地狱?

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